”制卧分贸多上考 《国际经济学》 作业习题 2、根据利息率平价理论，分析远期汇率的决定。 3、简述无抛补套利理论。 七、论述题 1、综述传统汇率理论。 2、综述现代汇率理论。 八、案例讨论题 根据下面资料，综述人民币升值的经济原因。 资料1 人民币实行的是盯住美元汇率制。人民币近10年都处于升值趋势中，人民币升值是以人 民币汇率下降形式反映出来的，即1美元兑换的人民币金额减少。1994年人民币平均汇率 为8.6212,1995年为8.3490,1996年为8.3143，到2003年为8.2770（国家统计局，2004）， 人民币汇率近10年下降了4.1%。从2001年开始连续3年人民币汇率相对稳定在8.2770， 2004年1一5月人民币汇率累计平均仍为8.2770.2003年以来，人民币再一次面临升值压力， 国际上要求人民币升值的呼声一浪高过一浪，美国、欧盟、日本等不断施压，希望迫使人民 币升值。国内外理论界也有人依据各种模型估算出人民币“应升值的幅度”，高的估计 达到50%以上，低的估计也有15%以上（王光伟，2004）。 人民币升值的原因来自中国经济体系内部的动力以及外来的压力。内部影响因素有国际 收支、外汇储备状况、物价水平和通货膨胀状况、经济增长状况和利率水平。从1994年至 今，中国国际收支中的经常项目均为顺差，中国的外汇储备2002年达到2864亿美元，比 1994年增长了5.55倍。从人民币购买力评价(PPP)看，中国的物价水平只相当于美国的 21%(世界银行，2002)。从通货膨胀率差异看，美国自1998年以来的平均通货膨胀率为 2.23%,中国同期的平均通货膨胀率(CPI)为-0.3%，比美国低2.53%（潘丽英，2004）。 1978一2003年，我国国内生产总值(GDP)年均增长9.3%。这25年间，我国的经济增长 无疑是世界上最快的。从中美两国的利率差异看，中国同业银行拆借利率2002年底为2.7 %,美国联邦基金利率为1.25%。中国的短期利率比美国利率高1.5个百分点。在国内， 人民币存款利率也比美元存款利率高1.4个百分点（潘丽英，2004）。此外，2002年上半年 开始，美元由强走弱，人民币跟着美元一起贬值，和人民币升值的趋势相背离。在中国相对 劳动生产率快速增长的情况下(1993一1999年中国制造业劳动生产率增长速度至少比同期《国际经济学》 作业习题 2、根据利息率平价理论，分析远期汇率的决定。 3、简述无抛补套利理论。 七、论述题 1、综述传统汇率理论。 2、综述现代汇率理论。 八、案例讨论题 根据下面资料，综述人民币升值的经济原因。 资料 1 人民币实行的是盯住美元汇率制。人民币近 10 年都处于升值趋势中，人民币升值是以人 民币汇率下降形式反映出来的，即 1 美元兑换的人民币金额减少。1994 年人民币平均汇率 为 8.6212，1995 年为 8.3490，1996 年为 8.3143，到 2003 年为 8.2770（国家统计局，2004）， 人民币汇率近 10 年下降了 4.1％。从 2001 年开始连续 3 年人民币汇率相对稳定在 8.2770， 2004 年 1—5 月人民币汇率累计平均仍为 8.2770.2003 年以来，人民币再一次面临升值压力， 国际上要求人民币升值的呼声一浪高过一浪，美国、欧盟、日本等不断施压，希望迫使人民 币升值。国内外理论界也有人依据各种模型估算出人民币“应升值的幅度”，高的估计 达到 50％以上，低的估计也有 15％以上（王光伟，2004）。 人民币升值的原因来自中国经济体系内部的动力以及外来的压力。内部影响因素有国际 收支、外汇储备状况、物价水平和通货膨胀状况、经济增长状况和利率水平。从 1994 年至 今，中国国际收支中的经常项目均为顺差，中国的外汇储备 2002 年达到 2864 亿美元，比 1994 年增长了 5.55 倍。从人民币购买力评价（PPP ）看，中国的物价水平只相当于美国的 21％（世界银行，2002）。从通货膨胀率差异看，美国自 1998 年以来的平均通货膨胀率为 2.23％，中国同期的平均通货膨胀率（CPI ）为-0.3％，比美国低 2.53％（潘丽英，2004）。 1978—2003 年，我国国内生产总值（GDP ）年均增长 9.3％。这 25 年间，我国的经济增长 无疑是世界上最快的。从中美两国的利率差异看，中国同业银行拆借利率 2002 年底为 2.7 ％，美国联邦基金利率为 1.25％。中国的短期利率比美国利率高 1.5 个百分点。在国内， 人民币存款利率也比美元存款利率高 1.4 个百分点（潘丽英，2004）。此外，2002 年上半年 开始，美元由强走弱，人民币跟着美元一起贬值，和人民币升值的趋势相背离。在中国相对 劳动生产率快速增长的情况下（1993—1999 年中国制造业劳动生产率增长速度至少比同期