(3)从财务角度，可以计算该项目的净现值 净现值=9,200×0.909+5,000×0.826+9,100×0.751-15,500=3,826.9（元） 净现值大于零，因此该项目可行。 3.解：(1)为维持目前资本结构，则股权资本在新投资中所占比例也应为50%。即：权益 资本融资需要=700×50%=350（万元） 按照剩余股利政策，投资所需的权益资本350万元应先从当年盈余中留用。因此明年的 对外筹资额即为需用债务方式筹措的资金，即： 对外筹措债务资金额=700×50%=350（万元） (2)当年发放股利=800一350=450（万元） (3)股利发放率=450/800×100%=56.25%。 即：可发放450万元的股利额：股利发放率为56.25%。 (4)如果项目全部用净利来满足，则未来资产总额将由现在的2000万元上升到2700万 元，资产负债率将对50%下降为37.04%（即1000/2700×100%），从而使未来的净资产收益 率下降。 225(3)从财务角度 ，可以计算该项 目的净现值 净现值=9,200X0. 909-{-5,000X0. 826+9,100X0. 751一15,500=3,826.9(元) 净现值大于零，因此该项目可行。 3.解:(1)为维持目前资本结构，则股权资本在新投资中所占比例也应为 50肠。即:权益 资本融资需要=700 X 50 0 =350(万元) 按照剩余股利政策 ，投资所需的权益资本 350万元应先从 当年盈余 中留用 。因此 明年的 对外筹资额即为需用债务方式筹措的资金 ，即: 对外筹措债务资金额=700 X 50 %=350(万元) (2)当年发放股利=800一350=450(万元) (3)股利发放率=450/800 X 100 0 = 56. 25 0 0 即:可发放 450万元 的股利额 ;股利发放率为 56. 25 Yo o (4)如果项 目全部用净利来满足，则未来 资产总额将 由现在的 2000万元_L升到 270。万 元，资产负债率将对 50%下降为 37. 04%0(即 1000/2700 X 1000o)，从而使未来的净资产收益 率下降。 225