国的高科技产业是美国资本市场有效运行的结果。而日本等国在反省 上个世纪九十年代经济发展的失误时，都无一例外地认识到，一个缺 乏强大资本市场的金融体系使得经济泡沫的出现和破灭都成为必然。 以硅谷和华尔街为代表，美国形成了以科技产业、风险投资和资 本市场联动的一整套发现和筛选机制。1971年英特尔公司、1980年 苹果公司到1986年微软和甲骨文公司上市，奠定了美国计算机行业 在全世界的垄断地位；1990年思科公司和1996年朗讯公司的上市， 推动了美国通讯行业迅猛的发展；1996年时代华纳公司、1996年的 雅虎公司、1997年的亚马逊公司和2004年G00g1e公司上市使得美 国成为网络科技行业当仁不让的“超级弄潮儿”。这样的例子在半导 体、生物制药等其他高科技行业中也是俯拾即是。在知识经济时代的 今天，资本市场的优势发挥得淋漓尽致。资本市场将知识和经济紧密 地结合起来，推动着科技产业的飞速发展，使美国在当今激烈的国际 竞争中，在具有战略意义的科技领域里始终保持着领先地位。与此同 时，在过去的十几年内，从欧洲、日本到很多发展中国家，都无一例 外地认识到资本市场在现代经济中举足轻重的作用，并把发展资本市 场作为健全金融体系的首要任务。 研究世界经济发展的历史，我们会发现一个值得深思的“阿根廷 现象”。100年前，阿根廷的人均GDP与美国处在大致可比的水平（据 OECD经济学家麦迪逊的估计，在1913年，阿根廷的人均GDP为美国 的74%)，当时很多欧洲人选择移民或投资时会选择阿根廷而不是 美国。从自然资源来说，阿根廷也并不逊于美国。可以说，在某种意 -5-- 5 - 国的高科技产业是美国资本市场有效运行的结果。而日本等国在反省 上个世纪九十年代经济发展的失误时，都无一例外地认识到，一个缺 乏强大资本市场的金融体系使得经济泡沫的出现和破灭都成为必然。 以硅谷和华尔街为代表，美国形成了以科技产业、风险投资和资 本市场联动的一整套发现和筛选机制。1971 年英特尔公司、1980 年 苹果公司到 1986 年微软和甲骨文公司上市，奠定了美国计算机行业 在全世界的垄断地位；1990 年思科公司和 1996 年朗讯公司的上市， 推动了美国通讯行业迅猛的发展；1996 年时代华纳公司、1996 年的 雅虎公司、1997 年的亚马逊公司和 2004 年 Google 公司上市使得美 国成为网络科技行业当仁不让的“超级弄潮儿”。这样的例子在半导 体、生物制药等其他高科技行业中也是俯拾即是。在知识经济时代的 今天，资本市场的优势发挥得淋漓尽致。资本市场将知识和经济紧密 地结合起来，推动着科技产业的飞速发展，使美国在当今激烈的国际 竞争中，在具有战略意义的科技领域里始终保持着领先地位。与此同 时，在过去的十几年内，从欧洲、日本到很多发展中国家，都无一例 外地认识到资本市场在现代经济中举足轻重的作用，并把发展资本市 场作为健全金融体系的首要任务。 研究世界经济发展的历史，我们会发现一个值得深思的“阿根廷 现象”。100 年前，阿根廷的人均 GDP 与美国处在大致可比的水平（据 OECD 经济学家麦迪逊的估计，在 1913 年，阿根廷的人均 GDP 为美国 的 74％），当时很多欧洲人选择移民或投资时会选择阿根廷而不是 美国。从自然资源来说，阿根廷也并不逊于美国。可以说，在某种意