P(t+T/P(t) 整理后得到 P(t+t/P(t) S(t)= - xS(t) )/P(t) 例在1978年12月底和1979年12月底之间,德国马克的美元价格从uss0.53217DM变为 us0.57671/DM其间美国的消费者价格指数由1954上升为2174,而德国的消费物价指数从 0.2上升到1666 分析 我们假定在相对购买力平价公式中,使用消费物价指数时相对购买力评价说成立。根 据方程和已知的5个变量,我们可以解出第6个变量 如果需求解S(t+T 那么因为 P(t+t/P(t) S(t+T)=s(t) P*(t+T/P*(t) 代入得到 217.4/1954 S(t+t)=US$0.532 17/DM 1666/160.2 =US$056934/DM 结论 计算得来的汇率US$0.56934/DM,比实际市场汇率$057671/DM要小一些。然而在这种情况下, 计算得到的S(t+T)值在正确的方向上,而且它与由相对购买力平价说计算得出的结果有着相同 的大小次序。 由此得出 绝对购买力平价说不成立的条件下,相对购买力平价说是有可能成立的。例如,因为实 际当中罕有两个经济体具有相同的产品组成,相对购买力平价就弥补了这一不足 另一个问题 我们发现在这个案例中,A、B两国之间绝对购买力平价说是不成立的。 试想将两国各种产品价格翻倍,而即期汇率不变。相对购买力平价说是否成立? 用新的价格重新计算A、B两国的价格水平 得到PA)=$3.856和P(B)=￥618.18。以指数形式表示,如果A国在最初时段的价格指数为 100,现在就是200。或者相同的,如果最初指数是1.928,现在就是3.856。类似的B国指数从 30909变为618.18 根据相对购买力公式暗示 S(tD/S(t)=(3.856/1928)/(618.18/309.09)=1 或者S(t=S(t) 由于实际汇率仍然停留在最初水平,相对购买力平价说成立。 另外,即使一价定律成立,如果相对价格发生变化,相对购买力平价说未必成立。下 面的例子即可证实这一点 A、B两国在时间t的价格仍然保持前例中的原有水平,而在时间t+T,A国的油价涨为 $3,B国则为￥600(即油相对于小麦和黄金而言,涨幅更大)。 假定汇率保持不变,仍然是￥200/US$,相对购买力平价说是否成立?—————— P(t+T)/P(t) 整理后得到 P(t+T)/P(t) S(t+T) = —————— x S(t) P*(t+T)/P*(t) 例:在 1978 年 12 月底和 1979 年 12 月底之间，德国马克的美元价格从 us$0.532 17/DM 变为 us$0.576 71/DM 其间美国的消费者价格指数由 195.4 上升为 217.4，而德国的消费物价指数从 160.2 上升到 166.6。 分析： 我们假定在相对购买力平价公式中，使用消费物价指数时相对购买力评价说成立。根 据方程和已知的 5 个变量，我们可以解出第 6 个变量。 如果 需求解 S(t+T) 那么因为： P(t+T)/P(t) S(t+T) = S(t) —————— P*(t+T)/P*(t) 代入得到 217.4/195.4 S(t+T) = US$0.532 17/ DM —————— 166.6/160.2 = US$0.569 34/DM 结论 计算得来的汇率 US$0.569 34/DM，比实际市场汇率$0.576 71/DM 要小一些。然而在这种情况下， 计算得到的 S(t+T)值在正确的方向上，而且它与由相对购买力平价说计算得出的结果有着相同 的大小次序。 由此得出 绝对购买力平价说不成立的条件下，相对购买力平价说是有可能成立的。例如，因为实 际当中罕有两个经济体具有相同的产品组成，相对购买力平价就弥补了这一不足。 另一个问题 我们发现在这个案例中，A、B 两国之间绝对购买力平价说是不成立的。 试想将两国各种产品价格翻倍，而即期汇率不变。相对购买力平价说是否成立？ 用新的价格重新计算 A、B 两国的价格水平 得到 P(A)= $3.856 和 P(B) = ￥618.18。以指数形式表示，如果 A 国在最初时段的价格指数为 100，现在就是 200。或者相同的，如果最初指数是 1.928，现在就是 3.856。类似的 B 国指数从 309.09 变为 618.18 根据相对购买力公式暗示 S(t+T) / S(t) = (3.856 / 1.928) / (618.18/309.09)= 1 或者 S(t+T) = S(t) 由于实际汇率仍然停留在最初水平，相对购买力平价说成立。 另外，即使一价定律成立，如果相对价格发生变化，相对购买力平价说未必成立。下 面的例子即可证实这一点 例： A、B 两国在时间 t 的价格仍然保持前例中的原有水平，而在时间 t+T，A 国的油价涨为 $3，B 国则为￥600（即油相对于小麦和黄金而言，涨幅更大）。 假定汇率保持不变，仍然是￥200/US$，相对购买力平价说是否成立？ 解之：