目前，从世界范围内来看，在货币政策工具中，再贴现并不处于主要地位，主要是用以 配合公开市场的操作。 3、公开市场业务（5分) 作用机理：中央银行在公开市场购进政府证券等有价证券，一方面扩大商业银行的贷款 量，促使信用扩张：另一方面使市场上的证券需求大于供给，证券价格上升，市场利率下降， 鼓励投资。反之，中央银行在公开市场出售政府证券等有价证券，一方面缩小商业银行的贷 款量，促使信用收缩：另一方面使市场上的证券供给大于需求，政府证券价格下降，市场利 率上升，抑制投资。 同前两种货币政策工具相比，公开市场业务有明显的优越性： (1)具有灵活性。(2)具有主动性。(3)具有公开性强，透明度高。 然而，公开市场业务要有效地发挥其作用，必须具备一定的条件，比如金融市场必须是 全国性的，必须具有相当的独立性，证券种类必须齐全并达到一定的规模：必须有其他政策 工具的配合。 2、分析托宾的货币供给新论。 货币供给新论最早出现于美国经济学家格雷(J.G.Gurley)和肖(E.S.Shaw)1955 年在《美国经济评论》上发表的《经济发展中的金融问题》，此后又在两人和著的《货币金 融理论》一书中进行了详细的论述，最后经托宾等人的发展完善而最终成为一种系统的货币 供给理论。(2分)新论区别于其他理论的特点主要表现在以下几个方面： 1、极为重视利率和货币需求对货币供给的影响。(2分) 2、强调非银行金融中介机构对货币供给的影响。(2分) 3、宏观金融控制的目标和手段应该改变。(2分)目前，从世界范围内来看，在货币政策工具中，再贴现并不处于主要地位，主要是用以 配合公开市场的操作。 3、公开市场业务（5分） 作用机理：中央银行在公开市场购进政府证券等有价证券，一方面扩大商业银行的贷款 量，促使信用扩张；另一方面使市场上的证券需求大于供给，证券价格上升，市场利率下降， 鼓励投资。反之，中央银行在公开市场出售政府证券等有价证券，一方面缩小商业银行的贷 款量，促使信用收缩；另一方面使市场上的证券供给大于需求，政府证券价格下降，市场利 率上升，抑制投资。 同前两种货币政策工具相比，公开市场业务有明显的优越性： （1）具有灵活性。（2）具有主动性。（3）具有公开性强，透明度高。 然而，公开市场业务要有效地发挥其作用，必须具备一定的条件，比如金融市场必须是 全国性的，必须具有相当的独立性，证券种类必须齐全并达到一定的规模；必须有其他政策 工具的配合。 2、分析托宾的货币供给新论。 货币供给新论最早出现于美国经济学家格雷（J.G. Gurley）和肖（E.S. Shaw）1955 年在《美国经济评论》上发表的《经济发展中的金融问题》，此后又在两人和著的《货币金 融理论》一书中进行了详细的论述，最后经托宾等人的发展完善而最终成为一种系统的货币 供给理论。（2 分）新论区别于其他理论的特点主要表现在以下几个方面： 1、极为重视利率和货币需求对货币供给的影响。（2 分） 2、强调非银行金融中介机构对货币供给的影响。（2 分） 3、宏观金融控制的目标和手段应该改变。（2 分）