念;全流通包含了不可流通股份的流通变现概念;而解决股权分置问题是一个改革的 概念,其本质是要把不可流通的股份变为可流通的股份,真正实现同股同权,这是资 本市场基本制度建设的重要内容。而且,解决股权分置问题后,可流通的股份不一定 就要实际进入流通,它与市场扩容没有必然联系。明确了这一点,有利于稳定市场预 期,并在保持市场稳定的前提下解决股权分置问题 判断股权分置改革成败的标准只有一项,就是:股权分置改革后,上市公司中所 有股份的持股成本是否相同。 编辑本段] 股权分置改革的作用 股权分置改革首先是为了贯彻落实股权分置改革的政策要求,适应资本市场发展 新形势:其次,为有效利用资本市场工具促进公司发展奠定良好基础。从公司自身角 度来说,进行股权分置改革有利于引进市场化的激励和约束机制,形成良好的自我约 束机制和有效的外部监督机制,进一步完善公司法人治理结构。对流通股股东来说 通过股改得到非流通股股东支付的对价,流通股股东的利益得到了保护;消除了股权 分置这一股票市场最大的不确定因素,有利于股票市场的长远发展 [编辑本段] 股权分置改革的意义 股权分置资本市场改革的里程碑 解决股权分置问题,是中国证券市场自成立以来影响最为深远的改革举措,其意 义甚至不亚于创立中国证券市场。随着试点公司的试点方案陆续推出,随着市场的逐 渐认可和接受,表明目前改革的原则、措施和程序是比较稳妥的,改革已经有了一个 良好的开端 有著名的业内人士把股权分置问题形容成悬在中国证券市场上的达摩克利斯之 剑,只有落下来才能化剑为犁,现在这把“锋利之剑”已开始熔化 方案有望实现双赢 三一重工、清华同方和紫江企业三家试点方案,虽然在具体设计上各有不同,但 毫无例外地采用了非流通股股东向流通股股东支付对价的方式。 三一重工非流通股东将向流通股股东支付1800万股公司股票和4800万元现金, 如果股票部分按照每股16.95元的市价计算,则非流通股股东支付的流通权对价总 价达到了35310万元。按照非流通股东送股之后剩余的16200万股计算,非流通股 为获得流通权,每股支付了约2.18元的对价 紫江企业非流通股东将向流通股股东支付17899万股公司股票,相当于流通股 股东每10股获送3股,以市价每股2.78元计,流通权对价价值约为49759万元, 按照非流通股股东送股后剩余的66112.02万股计算,相当于非流通股每股支付了 0.75元的对价念；全流通包含了不可流通股份的流通变现概念；而解决股权分置问题是一个改革的 概念，其本质是要把不可流通的股份变为可流通的股份，真正实现同股同权，这是资 本市场基本制度建设的重要内容。而且，解决股权分置问题后，可流通的股份不一定 就要实际进入流通，它与市场扩容没有必然联系。明确了这一点，有利于稳定市场预 期，并在保持市场稳定的前提下解决股权分置问题。 判断股权分置改革成败的标准只有一项，就是：股权分置改革后，上市公司中所 有 股份的持股成本是否相同。 [编辑本段] 股 权分置改革的作用 股权分置改革首先是为了贯彻落实股权分置改革的政策要求，适应资本市场发展 新形势；其次，为有效利用资本市场工具促进公司发展奠定良好基础。从公司自身角 度来说，进行股权分置改革有利于引进市场化的激励和约束机制，形成良好的自我约 束机制和有效的外部监督机制，进一步完善公司法人治理结构。对流通股股东来说， 通过股改得到非流通股股东支付的对价，流通股股东的利益得到了保护；消除了股权 分置这一股票市场最大的不确定因素，有利于股票市场的长远发展。 [编辑本段] 股 权分置改革的意义 股权分置 资 本市场改革的里程碑 解决股权分置问题，是中国证券市场自成立以来影响最为深远的改革举措，其意 义甚至不亚于创立中国证券市场。随着试点公司的试点方案陆续推出，随着市场的逐 渐认可和接受，表明目前改革的原则、措施和程序是比较稳妥的，改革已经有了一个 良好的开端。 有著名的业内人士把股权分置问题形容成悬在中国证券市场上的达摩克利斯之 剑，只有落下来才能化剑为犁，现在这把“锋利之剑”已开始熔化。 方案有望实现双赢 三一重工、清华同方和紫江企业三家试点方案，虽然在具体设计上各有不同，但 毫无例外地采用了非流通股股东向流通股股东支付对价的方式。 三一重工非流通股东将向流通股股东支付 1800 万股公司股票和 4800 万元现金， 如果股票部分按照每股 16．95 元的市价计算，则非流通股股东支付的流通权对价总 价达到了 35310 万元。按照非流通股东送股之后剩余的 16200 万股计算，非流通股 为获得流通权，每股支付了约 2．18 元的对价。 紫江企业非流通股东将向流通股股东支付 17899 万股公司股票，相当于流通股 股东每 10 股获送 3 股，以市价每股 2．78 元计，流通权对价价值约为 49759 万元， 按照非流通股股东送股后剩余的 66112．02 万股计算，相当于非流通股每股支付了 0．75 元的对价