到期收益率( Yield to Maturity) Fixed-payment loan 假设贷款额为1000元,在以后的25年中,每年偿 还的金额为126元。现值的计算过程为: 第一年年末,偿付额的现值:PV=126(1+i 第二年末,偿付额的现值为:PV=126/(1+in2 使1000元贷款今天的价值等于所有偿付额现值的 总和,有 $126$126 $126 126 1.00= + + 1+i(1+i)2(1+i) (1+i)23 因此,对于任何的定期定额贷款: FP FP FP FP Lv= 1+i(1+i)2(1+i 1+i)到期收益率 （Yield to Maturity） 2. Fixed-payment loan 假设贷款额为1000元，在以后的25年中，每年偿 还的金额为126元。现值的计算过程为： 第一年年末，偿付额的现值: PV＝126/(1＋i) 第二年末，偿付额的现值为:PV＝126/(1＋i)2 … 使1000元贷款今天的价值等于所有偿付额现值的 总和，有 因此，对于任何的定期定额贷款：