政府负债的风险矩阵 ●●●● 政府债直接负债(在任何情况下 或有负债(只在特定事件发生时才产生的负 ●●● ●● 务 都存在的负债) 债) ●●● ●●● 显性负●国外和国内主权借款(中央政·政府对非主权借款和地方政府、公共部门 债 府的合同贷款和其发行的有价和私营部门实体(如开发银行)债务的担保 法律或证券 ●对不同类型贷款(诸如抵押贷款、对学习 合同所●由预算法律规定的支出 农业的学生的贷款和小型企业贷款)的保护 确定的·受长期法律约束的预算支出(|性政府担保 政府负公务员工资和公务员养老金)·对贸易与汇率、国外主权政府借款、私人 债 投资的政府担保 ●有关存款、私营养老金基金最低收益、农 作物、水灾、战争风险的政府保险体系 隐性负●公共投资项目的未来经常性费·地方政府和公共或私营实体的非担保债务 债 用 和其他负债的违约 主要反·如果法律未做规定的未来公共·对私营化实体负债的清理 映公众养老金(而不是公务员的养老·银行倒闭(处于政府保险的范围之外 期望和金 ●非担保养老金基金、就业基金、社会保障 利益集·法律未做规定的社会保障计划基金(对小投资者的社会保护)的投资失败 团压力 ●中央银行不能履行其职责(外汇合约、保 的政府●法律未做规定的未来医疗保健卫币值、国际收支稳定) 道义上|筹资 ●私人资本流向改变之后而采取的紧急救援 的债务 行动 ●环境灾害后果的清理、救灾、军事筹资等 《财政牛》(第四版)陈共主编 等《财政学》(第四版） 陈共 主编 政府债 务 直接负债（在任何情况下 都存在的负债） 或有负债（只在特定事件发生时才产生的负 债） 显性负 债： 法律或 合同所 确定的 政府负 债 ⚫国外和国内主权借款（中央政 府的合同贷款和其发行的有价 证券） ●由预算法律规定的支出 ⚫受长期法律约束的预算支出（ 公务员工资和公务员养老金） ⚫政府对非主权借款和地方政府、公共部门 和私营部门实体（如开发银行）债务的担保 ⚫对不同类型贷款（诸如抵押贷款、对学习 农业的学生的贷款和小型企业贷款）的保护 性政府担保 ⚫对贸易与汇率、国外主权政府借款、私人 投资的政府担保 ⚫有关存款、私营养老金基金最低收益、农 作物、水灾、战争风险的政府保险体系 隐性负 债： 主要反 映公众 期望和 利益集 团压力 的政府 道义上 的债务 ⚫公共投资项目的未来经常性费 用 ⚫如果法律未做规定的未来公共 养老金（而不是公务员的养老 金） ⚫法律未做规定的社会保障计划 ， ⚫法律未做规定的未来医疗保健 筹资 ⚫地方政府和公共或私营实体的非担保债务 和其他负债的违约 ⚫对私营化实体负债的清理 ⚫银行倒闭（处于政府保险的范围之外） ⚫非担保养老金基金、就业基金、社会保障 基金（对小投资者的社会保护）的投资失败 ⚫中央银行不能履行其职责（外汇合约、保 卫币值、国际收支稳定） ⚫私人资本流向改变之后而采取的紧急救援 行动 ⚫环境灾害后果的清理、救灾、军事筹资等 等 政府负债的风险矩阵