纵向分析 横向分析强调的是一个项目在一段时间内的变化。但是,没有哪一种单一的财务分析技 术能够提供一个企业完整的画面。另外一种分析企业的方法是纵向分析。 财务报表的纵向分析揭示各报表项目和一个指定的基准项目值之间的关系,该基准项目 值被认为是100%这样该报表的其他各项目值以其与基准项目值相比较所得的百分比表示 例如,收益表做纵向分析时,销售净额通常作为基准项目。假设在通常条件下,一家公司的 销售毛利是销售净额的70%‰。销售毛利下降为销售净额的60%可能导致公司遭受亏损。管 理当局、投资者和债权人在看到销售毛利下降时,都会非常警惕。图表13-4列示了对 Bristol- Myers Squibb公司收益表的纵向分析,各项目以其与销售净额相比较所得的百分比表 示。在这种情况下, 纵向分析% 收益表各项目 销售净额 所以,例如,1998年已售产品成本的纵向分析百分比等于266%($4856/S18284=0.266)。 图表13-5列示了对 Bristol-Myers Squibb公司资产负债表的纵向分析,各项目以其与资产总 额相比较所得的百分比表示。一一检查点133 对 Bristol- Myers Squibb公司收益表的纵向分析(图表13-4)没有发现不寻常的关系 销售毛利的百分比在1998年有所增长,但是由于专项费用,净收益占销售额的百分比下降 图表13-4比较收益表一一纵向分析 Br isto/- Myers Squibb公司 比较收益表(已改动) 年度止于12月31日,1998年和1997年 1998 1997 (美元单位:百万) 金额百分比金额百分比 销售净额…… $l8284100.0%$1670 100.0% 已售商品成本 4856 26.7 销售毛利… 13428 73.412237 经营费用: 营销、推销和行政管理 4418 24.24173 25.0 广告和产品促销… 2312 12.6 224 研究和开发 6 8.3 专项费用…… 800 重组准备 其他… (148 (0.8)(269) (1.5) 所得税前收益… 23.34482 预提所得税 1127 6. 1277 7.6 净收益 ………$3141172%$3205纵向分析 横向分析强调的是一个项目在一段时间内的变化。但是，没有哪一种单一的财务分析技 术能够提供一个企业完整的画面。另外一种分析企业的方法是纵向分析。 财务报表的纵向分析揭示各报表项目和一个指定的基准项目值之间的关系，该基准项目 值被认为是 100%。这样该报表的其他各项目值以其与基准项目值相比较所得的百分比表示。 例如，收益表做纵向分析时，销售净额通常作为基准项目。假设在通常条件下，一家公司的 销售毛利是销售净额的 70%。销售毛利下降为销售净额的 60%可能导致公司遭受亏损。管 理当局、投资者和债权人在看到销售毛利下降时，都会非常警惕。图表 13-4 列示了对 Bristol-Myers Squibb 公司收益表的纵向分析，各项目以其与销售净额相比较所得的百分比表 示。在这种情况下， 纵向分析% = 收益表各项目 销售净额 所以，例如，1998 年已售产品成本的纵向分析百分比等于 26.6%（$4856/$18284=0.266）。 图表 13-5 列示了对 Bristol-Myers Squibb 公司资产负债表的纵向分析，各项目以其与资产总 额相比较所得的百分比表示。——检查点 13-3 对 Bristol-Myers Squibb 公司收益表的纵向分析（图表 13-4）没有发现不寻常的关系。 销售毛利的百分比在 1998 年有所增长，但是由于专项费用，净收益占销售额的百分比下降 了。 图表 13-4 比较收益表——纵向分析 Bristol-Myers Squibb 公司 比较收益表（已改动） 年度止于 12 月 31 日，1998 年和 1997 年 1998 1997 （美元单位：百万） 金额 百分比 金额 百分比 销售净额………………………………………… $18284 100.0% $16701 100.0% 已售商品成本…………………………………… 4856 26.6 4464 26.7 销售毛利………………………………………… 13428 73.4 12237 73.3 经营费用： 营销、推销和行政管理……………………… 4418 24.2 4173 25.0 广告和产品促销……………………………… 2312 12.6 2241 13.4 研究和开发…………………………………… 1577 8.6 1385 8.3 专项费用……………………………………… 800 4.4 — — 重组准备……………………………………… 201 1.1 225 1.3 其他…………………………………………… (148) (0.8) (269) (1.5) 所得税前收益…………………………………… 4268 23.3 4482 26.8 预提所得税……………………………………… 1127 6.1 1277 7.6 净收益…………………………………………… $3141 17.2% $3205 19.2%