宏观经济—政策方向 ■财政政策让位给货币 政策 n央行动向成为短期内 左右宏观经济的主要变 量 ■8期国债的招标失败 360亿记账式国债发 行改为凭证式国债 既防通胀又防通缩, 平滑经济增长的指导原 央行票据发行成为习 则 惯 ■汇率政策 汇率政策成为中长期 左右宏观经济的主要变 量宏观经济——政策方向 ◼ 财政政策让位给货币 政策 ◼ 8期国债的招标失败 ◼ 360亿记账式国债发 行改为凭证式国债 ◼ 央行票据发行成为习 惯 ◼ 汇率政策 整体水平不动 ◼ 结论： ◼ 央行动向成为短期内 左右宏观经济的主要变 量 ◼ 既防通胀又防通缩， 平滑经济增长的指导原 则 ◼ 汇率政策成为中长期 左右宏观经济的主要变 量