2.看跌期权价格的上限 ·由于美式看跌期权多头执行期权的最高价值为协议价 格(X),因此,美式看跌期权价格(P)的上限为Ⅹ: (13.2) 由于欧式看跌期权只能在到期日(T时刻)执行,在T 时刻,其最高价值为X,因此,欧式看跌期权价格(p) 不能超过X的现值: (13.3) 其中,群表时刻到期的无风险利率,t代表现在时刻。 Copyright oZhenlong Zheng2003, Department of finance, Xiamen UniversityCopyright©Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 2．看跌期权价格的上限 • 由于美式看跌期权多头执行期权的最高价值为协议价 格（X），因此，美式看跌期权价格（P）的上限为X： （13.2） • 由于欧式看跌期权只能在到期日（T时刻）执行，在T 时刻，其最高价值为X，因此，欧式看跌期权价格（p） 不能超过X的现值： （13.3） 其中，r代表T时刻到期的无风险利率，t代表现在时刻。 P X  r T t ( ) p Xe− − 