姜波克 国际金融 汇率的国际收支说 ■1861年英国经济学家戈逊(GL. Goshen)完整地 对汇率与国际收支进行了系统的阐述,形成了汇 率的国际借贷说。 ■该理论认为:一国汇率的变化,是由外汇的供给 与需求决定的,而外汇的供给与需求取决于该国 对外的流动借贷状况。 ■从国际收支平衡表来看,一国的逆差即是反映了 该国对于其他国家的债务,而顺差则表明该国对 于他国的债权。因此,当一国贸易顺差,将导致 对本国货币需求的上升,本币将上涨;反之,本 币下跌。上海交通大学管理学院沈思玮副教授 姜波克 国际金融 No. 3 汇率的国际收支说 ◼ 1861年英国经济学家戈逊（G. L. Goshen）完整地 对汇率与国际收支进行了系统的阐述，形成了汇 率的国际借贷说。 ◼ 该理论认为：一国汇率的变化，是由外汇的供给 与需求决定的，而外汇的供给与需求取决于该国 对外的流动借贷状况。 ◼ 从国际收支平衡表来看，一国的逆差即是反映了 该国对于其他国家的债务，而顺差则表明该国对 于他国的债权。因此，当一国贸易顺差，将导致 对本国货币需求的上升，本币将上涨；反之，本 币下跌