《大美百科全书》( Encyclopedia Americana)也对兼并一词进行了界定:“兼并在法律 上,指两个或两个以上的企业组织组合为一个企业组织,一个厂商继续存在,其他厂商丧失 其独立身份,唯有剩下的厂商保留其原有名称和章程,并取得其他厂商的资产,这种企业融 合的方法和合并( consolidation)不同,后者是组成一个全新的组织,此时所有参与合并的 厂商都丧失其原来的身份。”的 《国际社会科学百科全书》则作了较为简单的定义:“兼并是指两家或更多的不同的独 立的企业合并为一家。这种合并可以采取多种形式最典型的一种是一家公司用现金、股份 或负债方式来直接购买另一家公司的资产 y[4 在我国,对“并购”也有多种理解 “企业的并购重组是企业兼并、合并、收购等一系列行为的统称,亦即企业规模的扩张和 收缩,企业资本结构变更和企业控制权变动等企业行为的统称。” 让。,企业并购的内涵可以概括为:企业兼并或是企业所有权的转移,或是企业产权的转 “企业收购是指一家公司在证券市场上用现款、债券或股票购买另一家公司(称目标公 司)的股票或资产,以获得对该公司的控股权。目标公司的法人实体地位并不因此而消失。” 综合国内外理论界对“并购”与“跨国并购”涵义的理解,本文认为,跨国并购就是 指一个企业通过购买另一个外资企业(外国国籍或法域之外的自然人、法人或非法人实体, 外国资本控制的内国投资者)全部或部分的资产或产权,从而控制、影响被并购的外资企业 以增强本企业竞争优势、实现本企业经营目标的行为 (二)学术界对企业跨国并购的相关研究 1.中国企业跨国并购的历史和现状 中国企业跨国并购分为两个阶段,1992年到2000年出现了第一次对外投资高峰。这 阶段主要以比较有创新思维的公司为主,而且集中在能够在当地市场受到欢迎的行业和产品 中,例如机电产品。从区域来看这个阶段的对外投资分布在与中国有贸易往来的东南亚和非 洲国家。总体来讲,此时的对外投资主要是尝试性的 第二阶段为中国加入WT0后,中国企业对外投资进入了第二个高峰。对外投资总额从 2000年的20多亿美元激增到2001年的70多亿美元,中国企业已经开始到美国、澳大利亚 欧洲等发达国家寻求收购目标,而且目光也不再局限于当地小企业 在这两个阶段中中国企业的跨国并购呈现出以下的特点:从并购的目标企业来说,中 国的海外并购不是选择“强强联合”,而是选择逢低吸纳。由于存在很多劣势如规模小,赢 利低,产业资本和金融资本结合度不高,大多数的中国企业是用自己企业的制造和市场优势 去整合国外公司的品牌、技术和全球营销网络。这也是为什么目前我们看到中国公司出去收 购的目标公司状况都不是太好。这与目前中国公司的状况相关联的,中国企业在尝试走出去, 太好的公司要价太高,对财力的要求高,所以趁目标公司最弱或者重组的时候把它并购下来 是中国企业跨国并购的主要做法。从并购的主体参与者来看,大型国有企业和民营企业起了 主导作用。从并购发生的行业领域来看,目前以兼并收购方式扩张的还主要集中在高科技企3 《大美百科全书》（Encyclopedia Americana )也对兼并一词进行了界定：“兼并在法律 上，指两个或两个以上的企业组织组合为一个企业组织，一个厂商继续存在，其他厂商丧失 其独立身份，唯有剩下的厂商保留其原有名称和章程，并取得其他厂商的资产，这种企业融 合的方法和合并(consolidation)不同，后者是组成一个全新的组织，此时所有参与合并的 厂商都丧失其原来的身份。”[3] 《国际社会科学百科全书》则作了较为简单的定义：“兼并是指两家或更多的不同的独 立的企业合并为一家。这种合并可以采取多种形式.最典型的一种是一家公司用现金、股份 或负债方式来直接购买另一家公司的资产。”[4] 在我国，对“并购”也有多种理解 2： “企业的并购重组是企业兼并、合并、收购等一系列行为的统称，亦即企业规模的扩张和 收缩，企业资本结构变更和企业控制权变动等企业行为的统称。” “企业并购的内涵可以概括为：企业兼并或是企业所有权的转移，或是企业产权的转 让。” “企业收购是指一家公司在证券市场上用现款、债券或股票购买另一家公司(称目标公 司)的股票或资产，以获得对该公司的控股权。目标公司的法人实体地位并不因此而消失。” 综合国内外理论界对“并购”与“跨国并购”涵义的理解，本文认为，跨国并购就是 指一个企业通过购买另一个外资企业（外国国籍或法域之外的自然人、法人或非法人实体， 外国资本控制的内国投资者）全部或部分的资产或产权，从而控制、影响被并购的外资企业， 以增强本企业竞争优势、实现本企业经营目标的行为。 （二）学术界对企业跨国并购的相关研究 1.中国企业跨国并购的历史和现状 中国企业跨国并购分为两个阶段，1992 年到 2000 年出现了第一次对外投资高峰。这一 阶段主要以比较有创新思维的公司为主，而且集中在能够在当地市场受到欢迎的行业和产品 中，例如机电产品。从区域来看这个阶段的对外投资分布在与中国有贸易往来的东南亚和非 洲国家。总体来讲，此时的对外投资主要是尝试性的。 第二阶段为中国加入 WTO 后，中国企业对外投资进入了第二个高峰。对外投资总额从 2000 年的 20 多亿美元激增到 2001 年的 70 多亿美元，中国企业已经开始到美国、澳大利亚、 欧洲等发达国家寻求收购目标，而且目光也不再局限于当地小企业。 在这两个阶段中中国企业的跨国并购呈现出以下的特点[5]：从并购的目标企业来说，中 国的海外并购不是选择“强强联合”，而是选择逢低吸纳。由于存在很多劣势如规模小，赢 利低，产业资本和金融资本结合度不高，大多数的中国企业是用自己企业的制造和市场优势 去整合国外公司的品牌、技术和全球营销网络。这也是为什么目前我们看到中国公司出去收 购的目标公司状况都不是太好。这与目前中国公司的状况相关联的，中国企业在尝试走出去， 太好的公司要价太高，对财力的要求高，所以趁目标公司最弱或者重组的时候把它并购下来 是中国企业跨国并购的主要做法。从并购的主体参与者来看，大型国有企业和民营企业起了 主导作用。从并购发生的行业领域来看，目前以兼并收购方式扩张的还主要集中在高科技企