期平均回报 6.1% 5.8% l. How to play the global economic cycle alue Stocks Commod Bonds Large Cap Bonds Rate Sensit Long-Term Treasuries High Quality Assets 资料来源: Merril Lynch(2004)。 图1:美林“投资钟”长期平均回报 3.5% 6.1% 5.8% 1.5% 资料来源：Merril Lynch（2004）。 图 1：美林“投资钟