参考答案 包括以下内容：(1)由外汇指定银行在全国外汇交易中心，按市场交易规则买卖外汇： (2)当汇率波动超过政府认定的一定幅度时，中国人民银行通过买卖外汇入市干预：(3) 根据前一日银行间外汇交易市场形成的价格 中国人民银行公布当日人民币对美元及其他 要货币的汇率：(4)各指定准许经营外汇的银行以此为依据，在中围人民银行规定的浮动幅 度内自行挂牌，对客户买卖外汇。 4.试述一国物价和利率的变动是如何影响汇率的 答：货币的对内价值与对外价值是币值的两种表示方法。其中，货币对内价值是指货币 的购买力，相当于物价的倒数：对外价值则是与他国货币的兑换比率，也就是汇率。从理论 上说，两种货币所以能相互兑换，在于具有共同的基础，即分别在各自领域行使货币职能。 换言之，不同种的货币，由于均具有其对内价值这个同一的、可比的基础，所以才能相互兑 换，才有决定兑换比率的依据。一般而言，货币的对内价值决定其对外价值。然而，外汇作 为外 市场上的一种商品，外汇供求对比的波 动的必 然引起货币价格也即汇率的相应波 不同种货币有可比的基础，而不可避免的供求变动又使汇率不仅仅决定于货币对内价值这 一的因素。这就是导致一国货币对内价值与对外价值有可能在较长时间存在较大幅度的倪 离。 在开放经济条件下，不论实行哪样的汇率制，汇率与利率都存在紧密的联系。当两个对 外开放的市场经济国家，如果利率水平有差别，货币资本就会从利率水平偏低的国家流向利 率水平偏高的国家 。而当利率引起大量资本 在国 之间转移时，汇率即会受到影响。外国资 本流入的国家，外汇供过于求，本币升值：本国资本流出的国家，外汇供不应求，本币贬值， 如实施的是钉住汇率，在利率上也只能跟着钉住货币的那个国家的利率水平走，或是在货币 供应量上发生直接变化，结果都可能导致物价水平变化，从而再影向到这些国家宏观经济的 内外均衡。 5.请概括并简要评价主要的古典和现代汇率决定理论。 答：汇率决定，是汇率理论中的核心问题，也是一个极为复杂的问题。主要涉及可以比 基础和外汇供求两方面的问恩。古典汇率理论在金本位背景下的铸币平价说之外，主要包括 国际借说、购买力平价说、汇兑心理说等。 铸币平价说解释了金本位条件下，两种铸币之所以可比在于其各自的含金量可以直接加 以比较，从而铸币平价或金平价就成为汇率决定的基础。 国际借贷说，是在金本位制度盛行时期流行的一种阐释外汇供求与汇率形成的理论。它 认为汇率变动由外汇供求对比变动引起，而外汇供求状况又取决于由国际间商品进出口和资 本流动所引起的债权债务关系，也就是国际收支状况 购买力平价说是一种有很长历史且影响深远的汇率理论。中心思想是，人们所以需要外 国货币，是因为外国货币具有在国外购买商品的能力 而货币购买力实际上是物价水平的 数，所以，汇率实际是由两国物价水平之比决定的。然而，购买力平价的成立要以两国的生 产结构、消费结构以及价格体系大体相仿为前提条件 汇兑心理说是从人的主观心理角度对汇率进行分析。在经济混乱的情况下，汇价变动和 外汇收支，与购买力平价的变动并不一致：这时，决定汇率的最重要因素是人们的心理判断 及预测。尽管在经济不正常的情况下，人们的心理预期有一定的影响作用，但这一学说过分 强调主观心理因素，显然也失之于偏颇 现代汇率决定理论以新的国际经济形势为背景，若重从资木本流动和货币供应角度展开分 析。货币分析说是以购买力平价理论为基础加以发展的，认为汇率要受两国货币供给量的制 约，从而把汇率与货币政策联系起来。它的缺路在于：过分依赖货币数量论：强调了货币的参考答案 2 包括以下内容：（1）由外汇指定银行在全国外汇交易中心，按市场交易规则买卖外汇； （2）当汇率波动超过政府认定的一定幅度时，中国人民银行通过买卖外汇入市干预；（3） 根据前一日银行间外汇交易市场形成的价格，中国人民银行公布当日人民币对美元及其他主 要货币的汇率；（4）各指定准许经营外汇的银行以此为依据，在中国人民银行规定的浮动幅 度内自行挂牌，对客户买卖外汇。 4．试述一国物价和利率的变动是如何影响汇率的。 答：货币的对内价值与对外价值是币值的两种表示方法。其中，货币对内价值是指货币 的购买力，相当于物价的倒数；对外价值则是与他国货币的兑换比率，也就是汇率。从理论 上说，两种货币所以能相互兑换，在于具有共同的基础，即分别在各自领域行使货币职能。 换言之，不同种的货币，由于均具有其对内价值这个同一的、可比的基础，所以才能相互兑 换，才有决定兑换比率的依据。一般而言，货币的对内价值决定其对外价值。然而，外汇作 为外汇市场上的一种商品，外汇供求对比的波动的必然引起货币价格也即汇率的相应波动。 不同种货币有可比的基础，而不可避免的供求变动又使汇率不仅仅决定于货币对内价值这惟 一的因素。这就是导致一国货币对内价值与对外价值有可能在较长时间存在较大幅度的偏 离。 在开放经济条件下，不论实行哪样的汇率制，汇率与利率都存在紧密的联系。当两个对 外开放的市场经济国家，如果利率水平有差别，货币资本就会从利率水平偏低的国家流向利 率水平偏高的国家。而当利率引起大量资本在国际之间转移时，汇率即会受到影响。外国资 本流入的国家，外汇供过于求，本币升值；本国资本流出的国家，外汇供不应求，本币贬值。 如实施的是钉住汇率，在利率上也只能跟着钉住货币的那个国家的利率水平走，或是在货币 供应量上发生直接变化，结果都可能导致物价水平变化，从而再影响到这些国家宏观经济的 内外均衡。 5．请概括并简要评价主要的古典和现代汇率决定理论。 答：汇率决定，是汇率理论中的核心问题，也是一个极为复杂的问题。主要涉及可以比 基础和外汇供求两方面的问题。古典汇率理论在金本位背景下的铸币平价说之外，主要包括 国际借贷说、购买力平价说、汇兑心理说等。 铸币平价说解释了金本位条件下，两种铸币之所以可比在于其各自的含金量可以直接加 以比较，从而铸币平价或金平价就成为汇率决定的基础。 国际借贷说，是在金本位制度盛行时期流行的一种阐释外汇供求与汇率形成的理论。它 认为汇率变动由外汇供求对比变动引起，而外汇供求状况又取决于由国际间商品进出口和资 本流动所引起的债权债务关系，也就是国际收支状况。 购买力平价说是一种有很长历史且影响深远的汇率理论。中心思想是，人们所以需要外 国货币，是因为外国货币具有在国外购买商品的能力。而货币购买力实际上是物价水平的倒 数，所以，汇率实际是由两国物价水平之比决定的。然而，购买力平价的成立要以两国的生 产结构、消费结构以及价格体系大体相仿为前提条件 汇兑心理说是从人的主观心理角度对汇率进行分析。在经济混乱的情况下，汇价变动和 外汇收支，与购买力平价的变动并不一致；这时，决定汇率的最重要因素是人们的心理判断 及预测。尽管在经济不正常的情况下，人们的心理预期有一定的影响作用，但这一学说过分 强调主观心理因素，显然也失之于偏颇。 现代汇率决定理论以新的国际经济形势为背景，着重从资本流动和货币供应角度展开分 析。货币分析说是以购买力平价理论为基础加以发展的，认为汇率要受两国货币供给量的制 约，从而把汇率与货币政策联系起来。它的缺陷在于：过分依赖货币数量论；强调了货币的