偿债能力适中 C. 近三年公司的应付帐款周转率相比业内其他公司较低，说明公司能够较长时间的占 用供应商的资金以增强自身的营运能力 d.近三年公司的运营资金周转率相比业内其他公司尚可，还需增加销售来加强这一指 标 三.流动性分析-杜邦 流动性能力分析 2013 2012 2011 平均 流动比率 1.82 1.57 1.61 1.67 速动比率 1.19 0.77 0.96 0.97 现金比率 0.70 0.33 0.36 0.46 经营性现金流比率 0.24 0.36 0.46 0.35 a. 近三年公司的流动比率大于1.5小于2，说明的公司的短期偿债能力尚可，但考虑到公 司的库存周转率偏低，过多的库存占据了一定的营运资金 b.近三年公司的速动比率在1附近，相比业内其它公司尚可，也说明公司短期偿债能力相 对安全 c.近三年公司的现金比率较高，说明公司有较强的短期偿债能力，但现金利用率较低，不 利于利润最大化 d.近三年公司经营性现金流比率较低，说明经营性现金流量较难偿还流动负债，说明公司 财务弹性相对较弱，可能需要其他非经营性现金流来偿还流动负债 四.偿债能力分析-杜邦 负债比率 2013 2012 2011 平均 资产负债率 0.68 0.79 0.82 0.76 债务股本比 2.17 3.88 4.64 3.56 a.近三年公司的资产负债率平均为76%，相比业内其他公司在合理的范围内，表明债权人 向公司提供的信贷资金的风险尚在可控范围内，但公司进一步举债的空间不会太大 b.近三年公司的债务股本比相对较高，说明公司的自有资本偿还所有债务的能力较弱，负 债经营的风险相对较高 利息保障倍数 2013 2012 2011 平均 利息保障倍数 8.79 7.66 9.68 8.71 C. 近三年公司的利息保障倍数平均超过8，说明公司的获利水平对偿还到期债务的能力较 强，同时也说明公司的长期偿债能力较强 资本支出比率 2013 2012 2011 平均 CFO to Debt 资本支出比率 1.69 2.70 2.80 2.40 CFO to Debt 0.09 0.12 0.13 0.11 d.近三年公司的资本支出比率平均超过2，说明公司经营性现金流足够用来支付资本化的偿债能力适中 c. 近三年公司的应付帐款周转率相比业内其他公司较低，说明公司能够较长时间的占 用供应商的资金以增强自身的营运能力 d. 近三年公司的运营资金周转率相比业内其他公司尚可，还需增加销售来加强这一指 标 三．流动性分析 – 杜邦 a. 近三年公司的流动比率大于 1.5 小于 2，说明的公司的短期偿债能力尚可，但考虑到公 司的库存周转率偏低，过多的库存占据了一定的营运资金 b. 近三年公司的速动比率在 1 附近，相比业内其它公司尚可，也说明公司短期偿债能力相 对安全 c. 近三年公司的现金比率较高，说明公司有较强的短期偿债能力，但现金利用率较低，不 利于利润最大化 d. 近三年公司经营性现金流比率较低，说明经营性现金流量较难偿还流动负债，说明公司 财务弹性相对较弱，可能需要其他非经营性现金流来偿还流动负债 四．偿债能力分析 – 杜邦 a. 近三年公司的资产负债率平均为 76%，相比业内其他公司在合理的范围内，表明债权人 向公司提供的信贷资金的风险尚在可控范围内，但公司进一步举债的空间不会太大 b. 近三年公司的债务股本比相对较高，说明公司的自有资本偿还所有债务的能力较弱，负 债经营的风险相对较高 c. 近三年公司的利息保障倍数平均超过 8，说明公司的获利水平对偿还到期债务的能力较 强，同时也说明公司的长期偿债能力较强 d. 近三年公司的资本支出比率平均超过 2，说明公司经营性现金流足够用来支付资本化的