航空制造产业 关部门在发展民用飞机的“十五”规划里也提出:不再 发展 机,只发展支线飞机。虽然此决定 的后期加工阶段。但是诸多大型飞机 有巨额人民币 在人民币升值后首先获得利润的将是航空制造业包括大修场原 人 材料的价格大幅度降低。人民币升值首先造成的将是国内金属产品价 格的下跌。而对于国内供应缺口较大的金属品种如铜、氧化铝、镍等 人民币升值影响幅度相对较小。对于出口比例较大的行业如电解铝等 则短期内带来价格冲击较大,但来自于氧化铝采购成本的下降将有效 缓和利润削减。由于国内绝大多数航空制造业的原材料金属品种都需 要从国外进口精矿原料或者成型产品,因此在不考虑其他前提下,人 民币升值将降低行业从国外以一般贸易方式进口的原料采购成本;但 对于以来料加工方式贸易进口原料进行生产的企业来说,人民币升值 将降低其以人民币计价的加工费,从而导致利润率下滑。从目前来看 人民币升值对钢铁行业的负面影响主要是将加大钢材的进口量,同时 某一行业的升值 减少出口量。当然这种负面影响是中长期的,在短期受国内需求和国 内外价差制约,这种负面影响可以忽略不计:首先,目前国内钢材需 求仍然旺盛,出口量所占产量比例仅为4%。从产品结构而言,出口 生要是附加值较低的线材及普板等产品,进口产品则以国内无法生 者是产能不足的高附加值产品,包括货仓薄板、中厚板等。其次 外目前的价差在20%以上,即使人民币升值,依然无法弥补这 价差。从中长期来看,随着价差的逐步缩小,特别是独联体价格目 中经比较接近国内价格,这些地区的价格对国内价格会产生抑制作 用而人民币升值将加的这方面的影响。对于具体公司的影响可以忽 略不计,因为钢铁行业上市公司出口的比 但是在其成 过程中很 人黄航空制造产业： 有关部门在发展民用飞机的“十五”规划里也提出：不再 发展干线飞机，只发展支线飞机。虽然此决定为中国航空制造 业指明了方向。而国内诸多大型飞机制造厂仍然停留在为国外 飞机制造业分块包工的后期加工阶段。但是诸多大型飞机制造 厂皆拥有以下利好条件：原材料进口比重高、拥有巨额人民币 资产。率都非常小。 但是在其成本降低的过程中很有可能导致销售价格上的新一轮洗牌，其影 响分析的不可预料因素太高，但姑且从好的一方面着想，人民币升值导致 的成本的降低对航空制造业来说也算一个利好消息了！ 在人民币升值后首先获得利润的将是航空制造业包括大修场原 材料的价格大幅度降低。人民币升值首先造成的将是国内金属产品价 格的下跌。而对于国内供应缺口较大的金属品种如铜、氧化铝、镍等， 人民币升值影响幅度相对较小。对于出口比例较大的行业如电解铝等， 则短期内带来价格冲击较大，但来自于氧化铝采购成本的下降将有效 缓和利润削减。由于国内绝大多数航空制造业的原材料金属品种都需 要从国外进口精矿原料或者成型产品，因此在不考虑其他前提下，人 民币升值将降低行业从国外以一般贸易方式进口的原料采购成本；但 对于以来料加工方式贸易进口原料进行生产的企业来说，人民币升值 将降低其以人民币计价的加工费，从而导致利润率下滑。从目前来看， 人民币升值对钢铁行业的负面影响主要是将加大钢材的进口量，同时 减少出口量。当然这种负面影响是中长期的，在短期受国内需求和国 内外价差制约，这种负面影响可以忽略不计：首先，目前国内钢材需 求仍然旺盛，出口量所占产量比例仅为4%。从产品结构而言，出口 的主要是附加值较低的线材及普板等产品，进口产品则以国内无法生 产或者是产能不足的高附加值产品，包括货仓薄板、中厚板等。其次， 国内外目前的价差在20%以上，即使人民币升值，依然无法弥补这一 块价差。从中长期来看，随着价差的逐步缩小，特别是独联体价格目 前已经比较接近国内价格，这些地区的价格对国内价格会产生抑制作 用，而人民币升值将加的这方面的影响。对于具体公司的影响可以忽 略不计，因为钢铁行业上市公司出口的比