许多人害怕再出现60年代,苏联逼我们还债的现象。事实上时代发生了很大 的变化,信用经济已经深入人心。今天的世界是全球化的时代,很难再发生60年 代的情况。如果80年代的拉美债务危机,债务重组获得成功,外债陆续得到偿还, 国与国之间的经济危机不是动则的制裁与威胁所能解决的。在今天,我们与美国的 贸易已达到相当大的数额。你我融合的越深,别国越不可能以封锁和制裁来对付你。 1500亿外债绝大部分是企业借款,之所以加入国家外汇储备*是因为中国的企 业部分为国有企业,一旦其不能偿还,必须由国家财政来偿还。如广信,是由国家 外汇局批准的外债,必须由国家来还 我们应该跟国际评级机构配合,我们应随潮流而走,但这并不是说我们要放弃 自己的独立自主 4.消费信用。早在20年前我们就采用了消费信用,但那次是权宜之计,这次*实行 消费信用,也是权宜之计。过去我们反对消费性用,是因为他伴随着经济的过剩危 机。但今天国外的消费信用并不一定伴随着过剩危机。今天的西方国家不是在过剩 危机发展的消费信贷。因此,今天我们不应将其看作权宜之计。 为什么居民有着6万亿存款还要借款?房屋消费贷款是一种消费贷款,如果自 己的钱另有高收益渠道,为何不可以又投资,又借钱用于房屋消费? 消费信贷也会有负面效应,他也会带来不良资产 市场经济到底是市场份额的竞争,国外的银行不会将破产的家庭赶走,而是继 续为他们理财。 第四章:利息与利息率 常识:利息是所有收益的代表,可以将它看作利息、利润、股息。 马克思:利息是收益的一半形态 利率决定论 1.马克思人为决定利率的因素有两点。 2.实际利率理论 储蓄代表攻击,投资代表需求。供给与需求决定了利率。没有考虑货币的因素 储蓄用于扩大再生产。资本家愿不愿以投资取决于资本的边际效率。只有资本的边 际效率大于利率,资本家才愿意投资。投资与储蓄的均衡决定了利率 36年凯恩斯认为利率根本可不看实际要素,只看货币供求即可。后人对凯恩 斯的理论作了修正,即商品市场和货币市场都要看,即可贷资金论(新剑桥观点) 美国剑桥的观点即为IS-LM模型 3.我国利率水平决定的因素 1)社会平均利润率 中国没有社会平均利润率,我们是变通德来制定。我们有意识的使某 些资产的价格高于其价值(如工业产品),使某些产品的价格略低于其价 值(如农副产品),因此很难产生平均利润率。且各行业之间和利润率高 低悬殊不等。但由于计划性,资源也不可能在部门间转移。于是我们变通 在改革开放初期按绝大多数企业能承受的水平,制定贷款利率,从而决定 存款利率。 思考:平均利润率能否真的形成呢? 按照不太高,又不太低的大多数企业能承受的水平来制定利率的正确 数目保持利差 92年我国利率水平12%,而事后计算出的社会平均利润率仅为4% 你如何理解由于利润率过高而导致国有企业大面积亏损?不能将马克思许多人害怕再出现 60 年代，苏联逼我们还债的现象。事实上时代发生了很大 的变化，信用经济已经深入人心。今天的世界是全球化的时代，很难再发生 60 年 代的情况。如果 80 年代的拉美债务危机，债务重组获得成功，外债陆续得到偿还， 国与国之间的经济危机不是动则的制裁与威胁所能解决的。在今天，我们与美国的 贸易已达到相当大的数额。你我融合的越深，别国越不可能以封锁和制裁来对付你。 1500 亿外债绝大部分是企业借款，之所以加入国家外汇储备**是因为中国的企 业部分为国有企业，一旦其不能偿还，必须由国家财政来偿还。如广信，是由国家 外汇局批准的外债，必须由国家来还。 我们应该跟国际评级机构配合，我们应随潮流而走，但这并不是说我们要放弃 自己的独立自主 4． 消费信用。早在 20 年前我们就采用了消费信用，但那次是权宜之计，这次**实行 消费信用，也是权宜之计。过去我们反对消费性用，是因为他伴随着经济的过剩危 机。但今天国外的消费信用并不一定伴随着过剩危机。今天的西方国家不是在过剩 危机发展的消费信贷。因此，今天我们不应将其看作权宜之计。 为什么居民有着 6 万亿存款还要借款？房屋消费贷款是一种消费贷款，如果自 己的钱另有高收益渠道，为何不可以又投资，又借钱用于房屋消费？ 消费信贷也会有负面效应，他也会带来不良资产。 市场经济到底是市场份额的竞争，国外的银行不会将破产的家庭赶走，而是继 续为他们理财。 第四章：利息与利息率 一、常识：利息是所有收益的代表，可以将它看作利息、利润、股息。 马克思：利息是收益的一半形态 二、利率决定论 1． 马克思人为决定利率的因素有两点。 2． 实际利率理论 储蓄代表攻击，投资代表需求。供给与需求决定了利率。没有考虑货币的因素。 储蓄用于扩大再生产。资本家愿不愿以投资取决于资本的边际效率。只有资本的边 际效率大于利率，资本家才愿意投资。投资与储蓄的均衡决定了利率 36 年凯恩斯认为利率根本可不看实际要素，只看货币供求即可。后人对凯恩 斯的理论作了修正，即商品市场和货币市场都要看，即可贷资金论（新剑桥观点）。 美国剑桥的观点即为 IS-LM 模型。 3． 我国利率水平决定的因素 1） 社会平均利润率 中国没有社会平均利润率，我们是变通德来制定。我们有意识的使某 些资产的价格高于其价值（如工业产品），使某些产品的价格略低于其价 值（如农副产品），因此很难产生平均利润率。且各行业之间和利润率高 低悬殊不等。但由于计划性，资源也不可能在部门间转移。于是我们变通 在改革开放初期按绝大多数企业能承受的水平，制定贷款利率，从而决定 存款利率。 思考：平均利润率能否真的形成呢？ 按照不太高，又不太低的大多数企业能承受的水平来制定利率的正确 数目保持利差。 92 年我国利率水平 12%，而事后计算出的社会平均利润率仅为 4%。 你如何理解由于利润率过高而导致国有企业大面积亏损？不能将马克思