① 信达证券 宏观经济 从越南与中国的经贸关系看，越南发生通胀与金融危机对中国 影响不大。2008年一季度我国对外贸易进出口总额为5703.8亿美 元，其中对越南51.5亿，仅占0.9%。而且增长速度并不平稳。但 是需要关注周边地区的通胀与经济波动情况，越南危机带来的周 边国家经济发展的不确定性以及带来的通胀压力将加剧中国的输 入型通胀特征。同时，需要关注国际游资的走势。 图14：与越南贸易同比增速 中国与越南进出口贸易同比增速 140 400000 ( 200y 04 e05 08-0 -60 一进出口同比一进口同此一出口同比 资料来源：信达证券 图15：与越南贸易累计占比 与越南进出口贸易累计占比 1.20% 1.00% 0 60% 0.40% 0.20% 0.00% 2002-01 20 2002 2008-01 一与越南进出口贸易占比一与越南出口贸易占比一与越南进口贸易占比 资料来源：信达证券 本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供承销业务服务。未经本公司书面 许可任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。 9宏观经济 本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供承销业务服务。未经本公司书面 许可任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。 9 从越南与中国的经贸关系看，越南发生通胀与金融危机对中国 影响不大。2008 年一季度我国对外贸易进出口总额为 5703.8 亿美 元，其中对越南 51.5 亿，仅占 0.9%。而且增长速度并不平稳。但 是需要关注周边地区的通胀与经济波动情况，越南危机带来的周 边国家经济发展的不确定性以及带来的通胀压力将加剧中国的输 入型通胀特征。同时，需要关注国际游资的走势。 图 14：与越南贸易同比增速 中国与越南进出口贸易同比增速 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 120 140 2002-01 2002-05 2002-09 2003-01 2003-05 2003-09 2004-01 2004-05 2004-09 2005-01 2005-05 2005-09 2006-01 2006-05 2006-09 2007-01 2007-05 2007-09 2008-01 进出口同比 进口同比 出口同比 资料来源：信达证券 图 15：与越南贸易累计占比 与越南进出口贸易累计占比 0.00% 0.20% 0.40% 0.60% 0.80% 1.00% 1.20% 2002-01 2002-05 2002-09 2003-01 2003-05 2003-09 2004-01 2004-05 2004-09 2005-01 2005-05 2005-09 2006-01 2006-05 2006-09 2007-01 2007-05 2007-09 2008-01 与越南进出口贸易占比 与越南出口贸易占比 与越南进口贸易占比 资料来源：信达证券