(7)分配普通股股利 四、计算题 1、目前政策机会成本200000×2×8%:12=2667 坏账损失200000×2×1%=4000 信用成本2667+4000=6667 新政策机会成本200000X2×8%÷18=1778 坏账损失20000×2×0.8%=3200 折扣费用200000×2×50%×2%=4000 信用成本1778+3200+4000=8978 该企业信用政策不应改变 2、年折旧额=600÷5=120 NCF1~5=(360-120-120)(1-30%)+120=204 投资回收期600:204=294(年) NPV=204(P/A,10%,5)-600=173.32(元) PI=204(P/A,10%,5)÷600=1.29 3、A方案:期望值50%×0.3+20%×0.5-15%×0.2=22% 标准差 (50-22)2×0.3+(20-22)2×0.5+(-15-22)2×0.2 =22.6 B方案:期望值40%×0.3+20%×0.5-0×0.2=22 标准差 (40-22)2×0.3+(20-22)2×0.5+(0-22)2×0.2 =14% A方案的风险大于B风险 (EBIT-400×10%)(1-40%) EPSA= 400+300 (EBIT-400×10% 00×11%)(1 EPSB= 400+200 令EPSA=EPSB 则解得EBIT=194 当EBIT≤194万元时,A方案优:当EBIT≥194万元时,B方案优 第5页共4页第 5 页 共 4 页 ⑺分配普通股股利 四、计算题 1、目前政策 机会成本 200000×2×8%÷12 = 2667 坏账损失 200000×2×1% = 4000 信用成本 2667＋4000 = 6667 新政策 机会成本 200000×2×8%÷18 = 1778 坏账损失 200000×2×0.8% = 3200 折扣费用 200000×2×50%×2% = 4000 信用成本 1778＋3200＋4000 = 8978 该企业信用政策不应改变 2、年折旧额 = 600÷5 = 120 NCF1~5 =（360－120－120）（1－30%）＋120 = 204 投资回收期 600÷204 = 2.94（年） NPV = 204（P/A，10%，5）－600 = 173.32（元） PI = 204（P/A，10%，5）÷600 = 1.29 3、A 方案：期望值 50%×0.3＋20%×0.5－15%×0.2 = 22% 标准差 √（50－22）²×0.3＋（20－22）²×0.5＋（－15－22）²×0.2 = 22.6% B 方案：期望值 40%×0.3＋20%×0.5－0×0.2 = 22% 标准差 √（40－22）²×0.3＋（20－22）²×0.5＋（0－22）²×0.2 = 14% A 方案的风险大于 B 风险 4、 （EBIT — 400×10%）（1 — 40%） 400 + 300 （EBIT — 400×10% — 200×11%）（1 — 40%） 400 + 200 令 EPSA = EPSB 则解得 EBIT = 194 当 EBIT≤194 万元时 ，A 方案优；当 EBIT ≥194 万元时，B 方案优 EPSA= EPSB=