需求拉上说是产生最早,流传最广,影响最大的通货膨胀理 论。他以需求过度解释通货膨胀,认为通货膨胀的原因在于经济 发展过程中总需求大于总供给,引起价格水平持续上升。在现实 生活中,供给表现为市场上的商品和劳务,而需求则体现在用于 购买和支付的货币上,所以这种通货膨胀是“过多的货币追逐过 少的商品。 进一步分析,对价格水平产生拉上作用的过度需求有两个方 面:实际因素和货币因素。实际因素包括过度的消费、投资和政 府支出等,其中主要是过度投资。如果由于利率、投资收益的状 况有利于扩大投资,则投资需求增加。由于投资需求增加,总需 求和总供给的均衡被破坏,价格水平上升。货币因素是指由于货 币供给过度导致总需求过剩,其产生途径有两个:(1)经济对货 币的需求大大減少,即使在货币供给不增长的情况下,原有的货 币量也相对过多;(2)在货币需求不变时,货币供给增长过快, 而且多数情况是这一种 货币供给过多和投资需求过度所造成的价格水平上涨效果 是相同的,但两者也有区别。特别是投资需求过度必然导致利率 上升,而货币供给过多则必然造成利率下降。不过,这两者往往 是结合在一起的:过度的投资需求往往需要货币供给增加的支 撑,增加货币供给的目的往往也是为了刺激投资。 上面的分析是以总供给不变为前提的。如果投资的增加引起 总供给等量增加价格水平可以不变洳如果总供给不以等量增加需求拉上说是产生最早，流传最广，影响最大的通货膨胀理 论。他以需求过度解释通货膨胀，认为通货膨胀的原因在于经济 发展过程中总需求大于总供给，引起价格水平持续上升。在现实 生活中，供给表现为市场上的商品和劳务，而需求则体现在用于 购买和支付的货币上，所以这种通货膨胀是“过多的货币追逐过 少的商品。” 进一步分析，对价格水平产生拉上作用的过度需求有两个方 面：实际因素和货币因素。实际因素包括过度的消费、投资和政 府支出等，其中主要是过度投资。如果由于利率、投资收益的状 况有利于扩大投资，则投资需求增加。由于投资需求增加，总需 求和总供给的均衡被破坏，价格水平上升。货币因素是指由于货 币供给过度导致总需求过剩，其产生途径有两个：（1）经济对货 币的需求大大减少，即使在货币供给不增长的情况下，原有的货 币量也相对过多；（2）在货币需求不变时，货币供给增长过快， 而且多数情况是这一种。 货币供给过多和投资需求过度所造成的价格水平上涨效果 是相同的，但两者也有区别。特别是投资需求过度必然导致利率 上升，而货币供给过多则必然造成利率下降。不过，这两者往往 是结合在一起的：过度的投资需求往往需要货币供给增加的支 撑，增加货币供给的目的往往也是为了刺激投资。 上面的分析是以总供给不变为前提的。如果投资的增加引起 总供给等量增加，价格水平可以不变；如果总供给不以等量增加