第六章金融市场概论 6.1学习要求 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。本章需要掌握 金融市场的基本概念、金融市场的类型和近年国际金融市场的发展趋势，此趋势呈现为资产 证券化、金融全球化、金融自由化和金融工程化。 6.2内容简述 在现代经济系统中，有三类重要的市场对经济的运行起着主导作用，这就是要素市场、 产品市场和金融市场。要素市场是分配土地、劳动与资本等生产要素的市场，产品市场是商 品和服务进行交易的场所。在经济系统中引导资金的流向，沟通资金由盈余部门向短缺部门 转移的市场即为金融市场。 6.2.1金融市场的概念及功能 6.2.1.1金融市场的概念 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。它包括如下三 层含义，一是它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所：二是它反映了金融资产的供 应者和需求者之间所形成的供求关系：三是它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机 制，其中最主要的是价格（包括利率、汇率及各种证券的价格）机制。 6.2.1.2金融资产 金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具或证券。金 融资产可以划分为基础性金融资产与衍生性金融资产两大类。前者主要包括债务性资产和权 益性资产：后者主要包括远期、期货、期权和互换等。 金融市场与要素市场和产品市场的差异：在金融市场上，市场参与者之间的关系已不是 一种单纯的买卖关系，而是一种借贷关系或委托代理关系，是以信用为基础的资金的使用权 和所有权的暂时分离或有条件的让渡：市场交易的对象是一种特殊的商品即货币资金。市场 交易的场所在大部分情况下是无形的，通过电讯及计算机网络等进行交易的方式已越来越普 遍。 6.2.1.3金融市场的功能 在当今世界上，伴随着经济全球一体化趋势的发展，经济金融化的进程也日益加剧，程 度不断加深。金融市场在市场机制中扮演着主导和枢纽的角色，发挥着极为关键的作用。在 金融市场上，价格机制是其运行的基础，而完善的法规制度、先进的交易手段则是其顺利运 行的保障。金融市场的功能如下： 第一，聚敛功能。金融市场的聚敛功能是指金融市场引导众多分散的小额资金汇聚成为 可以投入社会再生产的资金集合功能。在这里，金融市场起着资金“蓄水池”的作用。金融 市场之所以具有资金的聚敛功能，一是由于金融市场创造了金融资产的流动性。另一个原因 是金融市场的多样化的融资工具为资金供应者的资金寻求合适的投资手段找到了出路。 第二，配置功能。一是资源的配置，金融市场通过将资源从低效率利用的部门转移到 高效率的部门，从而使一个社会的经济资源能最有效的配置在效率最高或效用最大的用途 上，实现稀缺资源的合理配置和有效利用。二是财富的再分配，这是通过金融市场价格的波 动来实现的。三是风险的再分配。利用各种金融工具，风险厌恶程度较高的人可以把风险转 嫁给厌恶风险程度较低的人，从而实现风险的再分配。 第三，调节功能。调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。金融市场一边连着 储蓄者，另一边连着投资者，金融市场的运行机制通过对储蓄者和投资者的影响而发挥作用。 PDF文件使用"pdfFactory Pro"试用版本创建www.fineprint..cn第六章 金融市场概论 6． 1 学习要求 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。本章需要掌握 金融市场的基本概念、金融市场的类型和近年国际金融市场的发展趋势，此趋势呈现为资产 证券化、金融全球化、金融自由化和金融工程化。 6． 2 内容简述 在现代经济系统中，有三类重要的市场对经济的运行起着主导作用，这就是要素市场、 产品市场和金融市场。要素市场是分配土地、劳动与资本等生产要素的市场，产品市场是商 品和服务进行交易的场所。在经济系统中引导资金的流向，沟通资金由盈余部门向短缺部门 转移的市场即为金融市场。 6． 2． 1 金融市场的概念及功能 6． 2． 1． 1 金融市场的概念 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。它包括如下三 层含义，一是它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所；二是它反映了金融资产的供 应者和需求者之间所形成的供求关系；三是它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机 制，其中最主要的是价格（包括利率、汇率及各种证券的价格）机制。 6． 2． 1． 2 金融资产 金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具或证券。金 融资产可以划分为基础性金融资产与衍生性金融资产两大类。前者主要包括债务性资产和权 益性资产；后者主要包括远期、期货、期权和互换等。 金融市场与要素市场和产品市场的差异：在金融市场上，市场参与者之间的关系已不是 一种单纯的买卖关系，而是一种借贷关系或委托代理关系，是以信用为基础的资金的使用权 和所有权的暂时分离或有条件的让渡；市场交易的对象是一种特殊的商品即货币资金。市场 交易的场所在大部分情况下是无形的，通过电讯及计算机网络等进行交易的方式已越来越普 遍。 6． 2． 1． 3 金融市场的功能 在当今世界上，伴随着经济全球一体化趋势的发展，经济金融化的进程也日益加剧，程 度不断加深。金融市场在市场机制中扮演着主导和枢纽的角色，发挥着极为关键的作用。在 金融市场上，价格机制是其运行的基础，而完善的法规制度、先进的交易手段则是其顺利运 行的保障。金融市场的功能如下： 第一，聚敛功能。金融市场的聚敛功能是指金融市场引导众多分散的小额资金汇聚成为 可以投入社会再生产的资金集合功能。在这里，金融市场起着资金 “蓄水池”的作用。金融 市场之所以具有资金的聚敛功能，一是由于金融市场创造了金融资产的流动性。另一个原因 是金融市场的多样化的融资工具为资金供应者的资金寻求合适的投资手段找到了出路。 第二，配置功能。一是资源的配置，金融市场通过将资源从低效率利用的部门转移到 高效率的部门，从而使一个社会的经济资源能最有效的配置在效率最高或效用最大的用途 上，实现稀缺资源的合理配置和有效利用。二是财富的再分配，这是通过金融市场价格的波 动来实现的。三是风险的再分配。利用各种金融工具，风险厌恶程度较高的人可以把风险转 嫁给厌恶风险程度较低的人，从而实现风险的再分配。 第三，调节功能。调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用。金融市场一边连着 储蓄者，另一边连着投资者，金融市场的运行机制通过对储蓄者和投资者的影响而发挥作用。 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn