(1)落在同一条无差异曲线上的组合有相同的满意程度,落在不同的无差异曲线上有不同的满意程度,因 而一个组合不会同时落在两条不同的无差异曲线上 (2)无差异曲线的位置越高,它带来的满意程度就越高 (3)无差异曲线的条数是无限的而且密布整个平面: (4)无差异曲线是一族互不相交的向上倾斜的曲线 5、如何用MA指标确定买卖策略 MA在股价走势预测中的运用,经典的是葛兰碧法则的运用。其内容是 (1)移动平均线从下降开始走平,股价从下上穿平均线:股价连续上升远离平均线,突然下跌,但在平均 线附近再度上升;股价在平均线以下,并连续暴跌,远离平均线。以上三种情况均为买入信号 (2)平均线从上升开始走平,股价从上下穿平均线:股价连续下降远离平均线,突然上升,但在平均线附 近再度下降:股价在平均线之上,并连续暴涨,远离平均线。以上三种情况均为卖出信号 3)但MA的盲点是:在盘整阶段、趋势形成后的中途休整阶段、局部的反弹和回档,MA极易发出错误 的信号,这是MA应该注意的。MA是用于反映股价变动的趋势,只有当股价运动确实存在趋势时,才能 使用这一方法。 论述 1、论技术分析方法的局限性和实用性 技术分析是通过对市场过去和现在的行为,运用一系列的方法进行归纳和总结,概括出一些典型的行为, 并据此预测证券市场的未来变化 其实用性表现在以下三个方面:1、运用历史资料进行分析,主要采用的数据是成交价和成交量。这些数据 昭示了市场未来变化的某个方面。2、大量采用统计指标和图形方法对历史资料进行加工,可使其中揭示未 来的成分更加昭彰。3、许多技术分析方法包含对人们心理活动的定量分析 其局限性表现在:一、技术分析方法成立的三大假设并不完全符合实际市场状况。1、第一假设是“市场行 为包容一切信息”,但实际情况往往是市场不是反映过头就是迟钝,恰如其分的情况并不多见:2、第二个 假定是“价格变动是有趋势的”,但价格按趋势变动使投资者有了预见能力,投资者采取一致行动的结果就 会使趋势不再延续:3、第三个假定是“历史会重演”,但历史可能重现,而不会重复,差异决定了走势不 会完全雷同。二、90年代以来,技术分析方法在中国的应用效果不佳。其主要原因是:1、当技术分析方 法已成大众化的投资方法时,便不存在相对技术优势并失灵:2、市场操纵者利用技术分析方法逆市场操作 突发性的政策变动使市场逆技术方法而动 2、论股票的价值 股票为什么具有价值?是因为股票能给持有人带来股息收入,但股息收入是将来的收入而不是当前的收入, 所以应把将来的股息收入按一定的折现率折算成现值。那么,股票的价值就是未来股息收入的现值和 、股票投资价值的影响因素 (一)影响股票投资价值的内部因素 1股利水平:2折现率。 (二)影响股票投资价值的外部因素 1.股票的供求状况:2市场技术因素:3.社会心理因素:4政治因素 二、股票内在价值的计算方法 (一)贴现现金流模型 1、贴现现金流模型(基本模型) 贴现现金流模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票的内在价值的。按照收入的资本化定价方法, 任何资产的内在价值是由拥有这种资产的投资者在未来时期中所接受的现金流决定的。一种资产的内在价 值等于预期现金流的贴现值 (二)零增长模型 (三)不变增长模型- 2 - （1）落在同一条无差异曲线上的组合有相同的满意程度，落在不同的无差异曲线上有不同的满意程度，因 而一个组合不会同时落在两条不同的无差异曲线上； （2）无差异曲线的位置越高，它带来的满意程度就越高； （3）无差异曲线的条数是无限的而且密布整个平面； （4）无差异曲线是一族互不相交的向上倾斜的曲线。 5、如何用 MA 指标确定买卖策略？ MA 在股价走势预测中的运用，经典的是葛兰碧法则的运用。其内容是： (1) 移动平均线从下降开始走平，股价从下上穿平均线；股价连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均 线附近再度上升；股价在平均线以下，并连续暴跌，远离平均线。以上三种情况均为买入信号。 (2) 平均线从上升开始走平，股价从上下穿平均线；股价连续下降远离平均线，突然上升，但在平均线附 近再度下降；股价在平均线之上，并连续暴涨，远离平均线。以上三种情况均为卖出信号。 (3) 但 MA 的盲点是：在盘整阶段、趋势形成后的中途休整阶段、局部的反弹和回档，MA 极易发出错误 的信号，这是 MA 应该注意的。MA 是用于反映股价变动的趋势，只有当股价运动确实存在趋势时，才能 使用这一方法。 论述 1、论技术分析方法的局限性和实用性 技术分析是通过对市场过去和现在的行为，运用一系列的方法进行归纳和总结，概括出一些典型的行为， 并据此预测证券市场的未来变化。 其实用性表现在以下三个方面：1、运用历史资料进行分析，主要采用的数据是成交价和成交量。这些数据 昭示了市场未来变化的某个方面。2、大量采用统计指标和图形方法对历史资料进行加工，可使其中揭示未 来的成分更加昭彰。3、许多技术分析方法包含对人们心理活动的定量分析。 其局限性表现在：一、技术分析方法成立的三大假设并不完全符合实际市场状况。1、第一假设是“市场行 为包容一切信息”，但实际情况往往是市场不是反映过头就是迟钝，恰如其分的情况并不多见；2、第二个 假定是“价格变动是有趋势的”，但价格按趋势变动使投资者有了预见能力，投资者采取一致行动的结果就 会使趋势不再延续；3、第三个假定是“历史会重演”，但历史可能重现，而不会重复，差异决定了走势不 会完全雷同。二、90 年代以来，技术分析方法在中国的应用效果不佳。其主要原因是：1、当技术分析方 法已成大众化的投资方法时，便不存在相对技术优势并失灵；2、市场操纵者利用技术分析方法逆市场操作； 3、突发性的政策变动使市场逆技术方法而动。 2、论股票的价值 股票为什么具有价值？是因为股票能给持有人带来股息收入，但股息收入是将来的收入而不是当前的收入， 所以应把将来的股息收入按一定的折现率折算成现值。那么，股票的价值就是未来股息收入的现值和。 一、股票投资价值的影响因素 （一）影响股票投资价值的内部因素 1.股利水平；2.折现率。 （二）影响股票投资价值的外部因素 1.股票的供求状况；2.市场技术因素；3.社会心理因素；4.政治因素。 二、股票内在价值的计算方法 （一）贴现现金流模型 1、贴现现金流模型（基本模型） 贴现现金流模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票的内在价值的。按照收入的资本化定价方法， 任何资产的内在价值是由拥有这种资产的投资者在未来时期中所接受的现金流决定的。一种资产的内在价 值等于预期现金流的贴现值。 （二）零增长模型 （三）不变增长模型