第八章证券投资基本分析第三节证券投资的中观分析 一、行业的市场结构分析 &nbsp: 由于行业是介于宏观和微观之间的中观部门，所以，证券投资的中观分析， 指的就是分析投资对象所在行业的状况。单个企业的命运总是和它所从事行业的 命运息息相关，因而深入的行业分析是证券分析取得成功的先决条件。行业是指 一个企业群体，在这个企业群体中，各成员企业由于其产品（包括有形与无形） 在很大程度上的可相互替代性而处于一种彼此紧密联系的状态，并且由于产品可 替代性的差异而与其他企业群体相区别。投资者在证券投资过程中，对行业的选 择是投资的重要步骤，因此，如何认定一个行业，对投资者来说非常重要。 依据不同行业中厂商的数量、产品差异程度、厂商对价格的控制程度以及 厂商进入市场的难易程度等因素，各种行业基本上可以分为四种市场类型，即完 全竞争、不完全竞争或垄断竞争、寡头垄断和完全垄断。 1.完全竞争。完全竞争是指许多企业生产同质产品的市场情形。其特点 是：(1)企业众多，各种生产资料可以完全流动：(2)生产的产品不论是有形的 或无形的，都是同质的，无差别的：(3)由于企业众多和产品的同质性，因而没 有一个企业能够影响产品的价格：(4)企业永远是价格的接受者而不是价格的制 定者：(5)企业的盈利基本上由市场对产品的需求来决定：(6)生产者（企业） 和消费者对市场情况非常了解，并可自由进入或退出这个市场。 从上述特点可以看出，完全竞争是一个理论性很强的市场类型，其根本特 点在于所有的企业都无法控制市场的价格和使产品差异化。在现实经济生活中， 初级产品的市场类型较相似于完全竞争。 2.垄断竞争（或不完全竞争）。垄断竞争是指许多生产者生产同种但不同 质产品的市场情形。其特点是：(1)生产者众多，各种生产资料可以流动：(2) 生产的产品同种但不同质，即产品之间存在着差异，这种产品之间存在的实际或 想象上的差别，是垄断竞争与完全竞争的主要区别：(3)由于产品差异性的存在， 生产者可以藉以树立自己产品的信誉，从而对其产品的价格有一定的控制能力。 在国民经济各行业中，制成品的市场一般都属于这种类型。 3.寡头垄断。寡头垄断是指相对少量生产者在差别很少或没有差别的某 些产品的生产中以及具有某些差别的产品生产中占据很大市场份额的情形。在这第八章 证券投资基本分析 第三节 证券投资的中观分析 一、行业的市场结构分析   由于行业是介于宏观和微观之间的中观部门，所以，证券投资的中观分析， 指的就是分析投资对象所在行业的状况。单个企业的命运总是和它所从事行业的 命运息息相关，因而深入的行业分析是证券分析取得成功的先决条件。行业是指 一个企业群体，在这个企业群体中，各成员企业由于其产品（包括有形与无形） 在很大程度上的可相互替代性而处于一种彼此紧密联系的状态，并且由于产品可 替代性的差异而与其他企业群体相区别。投资者在证券投资过程中，对行业的选 择是投资的重要步骤，因此，如何认定一个行业，对投资者来说非常重要。 依据不同行业中厂商的数量、产品差异程度、厂商对价格的控制程度以及 厂商进入市场的难易程度等因素，各种行业基本上可以分为四种市场类型，即完 全竞争、不完全竞争或垄断竞争、寡头垄断和完全垄断。 1．完全竞争。完全竞争是指许多企业生产同质产品的市场情形。其特点 是：（1）企业众多，各种生产资料可以完全流动；（2）生产的产品不论是有形的 或无形的，都是同质的，无差别的；（3）由于企业众多和产品的同质性，因而没 有一个企业能够影响产品的价格；（4）企业永远是价格的接受者而不是价格的制 定者；（5）企业的盈利基本上由市场对产品的需求来决定；（6）生产者（企业） 和消费者对市场情况非常了解，并可自由进入或退出这个市场。 从上述特点可以看出，完全竞争是一个理论性很强的市场类型，其根本特 点在于所有的企业都无法控制市场的价格和使产品差异化。在现实经济生活中， 初级产品的市场类型较相似于完全竞争。 2．垄断竞争（或不完全竞争）。垄断竞争是指许多生产者生产同种但不同 质产品的市场情形。其特点是：（1）生产者众多，各种生产资料可以流动；（2） 生产的产品同种但不同质，即产品之间存在着差异，这种产品之间存在的实际或 想象上的差别,是垄断竞争与完全竞争的主要区别；（3）由于产品差异性的存在， 生产者可以藉以树立自己产品的信誉，从而对其产品的价格有一定的控制能力。 在国民经济各行业中，制成品的市场一般都属于这种类型。 3．寡头垄断。寡头垄断是指相对少量生产者在差别很少或没有差别的某 些产品的生产中以及具有某些差别的产品生产中占据很大市场份额的情形。在这