懂得国际运作、又懂得中国国情的“复合型”金融专业人士，我国资本市场必 然会处在世界前列。而就勤奋程度、学习能力、数理基础等方面而言，中国在 以人力资本为核心的世界金融产业的竞争中应该占有一席之地。 四、中国资本市场的展望 1、流动性过剩对资本市场的影响 中国人民银行的数据表明，截止到2006年底，我国商业银行的存款总额达 到30多万亿，也就是常说的流动性比较过剩。因此，从发展资本市场的角度来 看，资金应该是不缺乏的。从国际资本的角度来看，在过去的十几年中，在对 全球FD1(外商直接投资)的竞争中，中国远远领先于印度。在过去几年中，包 括QFI川在内的国际投资界对中国市场始终看好。 世界历史上曾出现过一个非常有趣的“资本洼地”现象：十七世纪，大量国 际资本涌入荷兰，荷兰崛起成为当时欧洲最强国；十八世纪，大量资本涌入英 国，英国成为日不落帝国；十九世纪，欧洲资本大量涌入美国，美国成为世界 第一强国。尽管国际资本的流向先导于一个国家经济的崛起，但是，只有资本 是不够的，比资本更为重要的是有效的资本运作机制。十七世纪的荷兰崛起昙 花一现，以“郁金香泡沫”匆匆收场。一个国家如果不能建立起一个健康、高 效的资本市场体系，则无法有效地利用这些资本创造出强大的实体经济。在今 天的世界，资本市场的博弈，将直接影响到大国博弈的结果；资本市场的竞争 力，已经成为新世纪大国博弈的战略制高点。 未来一段时间，国际国内流动性过剩的格局仍将延续。针对这一局面，抓住 机遇，推进改革，完善机制，实现中国资本市场又好又快的发展，将中国资本 市场建设成为具有第一流国际竞争力的市场，以有效地将国内资金和国际资本 转化为强大的实体经济，无疑具有重要的战略意义。 2、发展资本市场对中国经济的重要意义 中国经济在过去的二十多年中，取得了巨大的成就。进入二十一世纪的中国 经济在面临重要发展机遇期的同时，也面临前所未有的困难和挑战。初级消费 拉动的增长即将发展到一个相对饱和的阶段，内需不足、产业落后、经济附加 值低等一系列问题将日益显现，迫切需要调整产业结构、发展经济附加值高的 科技等产业、构筑自主创新经济体系，这客观上要求中国经济建立起一套可持 续发展的机制。 从世界各国尤其是美国的经验来看，实现这一转型，强大的资本市场是这一 套机制的核心。所以说，中国经济发展所面临的机遇和挑战，客观上对中国资 本市场尽快强大起来提出了很高的要求。与此同时，一个深刻的反例是日本。 日本经济经过一段时间的高速发展，从上世纪九十年代初陷入困境，一直到现 在尚未完全走出阴影。反观日本的经济危机，与日本长期以来过分偏重间接融 资、资本市场未能得到健康发展的政策有着直接联系。经过多年反思，日本政8 懂得国际运作、又懂得中国国情的“复合型”金融专业人士，我国资本市场必 然会处在世界前列。而就勤奋程度、学习能力、数理基础等方面而言，中国在 以人力资本为核心的世界金融产业的竞争中应该占有一席之地。 四、中国资本市场的展望 1、流动性过剩对资本市场的影响 中国人民银行的数据表明，截止到 2006 年底，我国商业银行的存款总额达 到 30 多万亿，也就是常说的流动性比较过剩。因此，从发展资本市场的角度来 看，资金应该是不缺乏的。从国际资本的角度来看，在过去的十几年中，在对 全球 FDI（外商直接投资）的竞争中，中国远远领先于印度。在过去几年中，包 括 QFII 在内的国际投资界对中国市场始终看好。 世界历史上曾出现过一个非常有趣的“资本洼地”现象：十七世纪，大量国 际资本涌入荷兰，荷兰崛起成为当时欧洲最强国；十八世纪，大量资本涌入英 国，英国成为日不落帝国；十九世纪，欧洲资本大量涌入美国，美国成为世界 第一强国。尽管国际资本的流向先导于一个国家经济的崛起，但是，只有资本 是不够的，比资本更为重要的是有效的资本运作机制。十七世纪的荷兰崛起昙 花一现，以“郁金香泡沫”匆匆收场。一个国家如果不能建立起一个健康、高 效的资本市场体系，则无法有效地利用这些资本创造出强大的实体经济。在今 天的世界，资本市场的博弈，将直接影响到大国博弈的结果；资本市场的竞争 力，已经成为新世纪大国博弈的战略制高点。 未来一段时间，国际国内流动性过剩的格局仍将延续。针对这一局面，抓住 机遇，推进改革，完善机制，实现中国资本市场又好又快的发展，将中国资本 市场建设成为具有第一流国际竞争力的市场，以有效地将国内资金和国际资本 转化为强大的实体经济，无疑具有重要的战略意义。 2、发展资本市场对中国经济的重要意义 中国经济在过去的二十多年中，取得了巨大的成就。进入二十一世纪的中国 经济在面临重要发展机遇期的同时，也面临前所未有的困难和挑战。初级消费 拉动的增长即将发展到一个相对饱和的阶段，内需不足、产业落后、经济附加 值低等一系列问题将日益显现，迫切需要调整产业结构、发展经济附加值高的 科技等产业、构筑自主创新经济体系，这客观上要求中国经济建立起一套可持 续发展的机制。 从世界各国尤其是美国的经验来看，实现这一转型，强大的资本市场是这一 套机制的核心。所以说，中国经济发展所面临的机遇和挑战，客观上对中国资 本市场尽快强大起来提出了很高的要求。与此同时，一个深刻的反例是日本。 日本经济经过一段时间的高速发展，从上世纪九十年代初陷入困境，一直到现 在尚未完全走出阴影。反观日本的经济危机，与日本长期以来过分偏重间接融 资、资本市场未能得到健康发展的政策有着直接联系。经过多年反思，日本政