不会再降低而是将要上升时,人们就会抓住有利的机会,用货币低价买进有价证券,以便今 后证券价格升高后高价卖出,于是,人们手中出于投机动机而持有的货币量就会减少。相反, 市场利率越低,则意味着有价证券的价格越高,当预计有价证券的价格再也不会上升而将要 下降时,人们就会抓住时机将手中的有价证券卖出,于是,人们手中出于投机动机而持有的 货币量就会增加。山此可见,对货币的投机需求取决于利率,其需求量与利率成反比 货币需求函数 1.货币的交易需求函数 山于出于交易动机与预防性动机的货币需求量都取决于收入,则可以把出于交易动机与 预防性动机的货币需求量统称为货币的交易需求量,并用L1来表示,用y表示实际收入 那么货币的交易需求量与收入的关系可表示为 L=f(y) 具体表达式为:L1=ky 式中的k为货币的交易需求量对实际收入的反应程度,也可叫货币需求的收入弹性,可 简单表达为:k L1=ky式反映出货币的交易需求量与实际收入的同方向变动关系 2.货币的投机需求函数 货币的投机需求取决于利率,如果用L2表示货币的投机需求,用r表示利率,则货币 的投机需求与利率的关系可表示为:L2=f(r) 具体表达式为:L2=-hr 式中的h为货币的投机需求量对实际利率的反应程度,可以称作货币需求的利率弹性, 可简单表达为:h=2 。L2=-hr式反映出货币的投机需求量与实际利率的反方向变动 关系 3.货币的需求函数 对货币的总需求就是对货币的交易需求与对货币的投机需求之和,因此,货币的需求函 数L就表示为 L=LI+L=ky-hr 4.货币需求曲线 函数可用下图表示。图(a)中的横轴表示货币需求量或货币供给量,纵轴表示利率 为货币的交易需求曲线,山于L1取决于收入,与利率无关,故其是一条垂线。L2为货币 的投机需求曲线,它最初向右下方倾斜,表示货币的投机需求量随利率的下降而增加,即货 币的投机需求与利率成反方向变动关系;货币投机需求曲线的右下端为水平状,在这一区段 即使货币供给增加,利率也不会降低。图(b)中的曲线L为包括货币的交易需求与投机需 求在内的货币需求曲线,其上的任何一点表示的货币需求量都是相应的货币交易需求量与投 机需求量之和。L曲线向右下方倾斜,表示货币需求量与利率的反方向变动关系,即利率上 升时,货币需求量减少,利率下降时,货币需求量增多