人的监督会给企业带来一定的经济后果。长期贷款对增加企业价值有益，而短期贷款对企业 下一年度的ROE有负面影响。 二、贷款数量、期限及保证类型与企业的财务状况 1.研究假设 假设la:银行可以通过贷款的增量来体现对贷款企业财务状况的监控，表现在企业的 短期银行贷款增量变化相对短期银行贷款余额来说对企业当前财务状况可能更敏感，同样， 长期银行贷款余额增量也具有一定的敏感性，但长期银行贷款余额的这种敏感性较低。 假设1b:短期贷款监督力度将好于长期贷款，也即短期模型对财务状况可能更敏感。 假设2：银行的信用贷款对企业的财务状况较为敏感，而担保和抵押贷款较不敏感。 2.研究设计 研究样本为1999一2002年在我国沪、深两市上市的有银行贷款的A股公司。其中长短 期银行贷款数据为手工收集，来源为公司年报及附注。研究数据主要来自巨灵信息数据库、 和讯网(www.hexun..com)、中国证监会网站(www.csrc.gov.cn)等相关网站和数据库。财 务比率数据通过CSMAR数据库中的上市公司会计报表数计算得出。 选择符合以下条件的上市公司作为研究样本：1)能在上市公司年报附注中获得有关长 短期银行贷款的明细额，且上市公司前后两年的同一类贷款（指长期或短期贷款)在年报附 注中都要有数据：2)能在上市公司年报附注中获得每笔贷款的获得方式（指上市公司是以 抵押、担保、信用等哪种方式获得贷款)：3)能直接通过CSMAR数据库的年报数据而计算得 出相关财务比率：4)能在上市公司公司年报附注中获得相应的有关控制变量信息。另外在动 态模型的样本选择时。我们将一年内到期的长期贷款划归“长期贷款”。为了减少自变量中 极端值对回归结果的影响，我们对自变量中的DEBTRT、CASHCD、ROS、ROE、GROWTA、TURNTA、 CURTRT等7个财务比率进行了极端值处理，去掉了平均值十/一5个标准差范围之外的样本。 3.模型 回归模型的基本形式如下： VEA,UPOSIEFUECUA +a0STPE+a STCH+a2COLLA+d3LAWS+aDEBTRT+aSCURTRT+a6ROE+aROS+a 8CASHCD +aGROWTA+d20TURNTA+e (其中i≠7，n≠3) 22 人的监督会给企业带来一定的经济后果。长期贷款对增加企业价值有益，而短期贷款对企业 下一年度的 ROE 有负面影响。 二、贷款数量、期限及保证类型与企业的财务状况 1．研究假设 假设 1a：银行可以通过贷款的增量来体现对贷款企业财务状况的监控，表现在企业的 短期银行贷款增量变化相对短期银行贷款余额来说对企业当前财务状况可能更敏感，同样， 长期银行贷款余额增量也具有一定的敏感性，但长期银行贷款余额的这种敏感性较低。 假设 1b：短期贷款监督力度将好于长期贷款，也即短期模型对财务状况可能更敏感。 假设 2：银行的信用贷款对企业的财务状况较为敏感，而担保和抵押贷款较不敏感。 2．研究设计 研究样本为 1999－2002 年在我国沪、深两市上市的有银行贷款的 A 股公司。其中长短 期银行贷款数据为手工收集，来源为公司年报及附注。研究数据主要来自巨灵信息数据库、 和讯网（www.hexun.com）、中国证监会网站（www.csrc.gov.cn）等相关网站和数据库。财 务比率数据通过 CSMAR 数据库中的上市公司会计报表数计算得出。 选择符合以下条件的上市公司作为研究样本：1）能在上市公司年报附注中获得有关长 短期银行贷款的明细额，且上市公司前后两年的同一类贷款（指长期或短期贷款）在年报附 注中都要有数据；2）能在上市公司年报附注中获得每笔贷款的获得方式（指上市公司是以 抵押、担保、信用等哪种方式获得贷款）；3）能直接通过 CSMAR 数据库的年报数据而计算得 出相关财务比率；4)能在上市公司公司年报附注中获得相应的有关控制变量信息。另外在动 态模型的样本选择时。我们将一年内到期的长期贷款划归“长期贷款”。为了减少自变量中 极端值对回归结果的影响，我们对自变量中的 DEBTRT、CASHCD、ROS、 ROE 、GROWTA、TURNTA 、 CURTRT 等 7 个财务比率进行了极端值处理，去掉了平均值＋/－5 个标准差范围之外的样本。 3．模型 回归模型的基本形式如下： 15 6 3 1 2 3 4 6 89 5 7 11 1 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 Y a a IND a AREA a YEAR a LNTOAT a SUB a AUDIT a POSIT a EXFU a RECUA i n n in n a STPE a STCH a COLLA a LAWS a DEBTRT a CURTRT a ROE a ROS a CASHCD a GROWTA a TURNTA e =+ + + + + + + + + ∑∑ ∑ == = + + + + + + +++ + ++ （其中 i 7, n 3）