为检验上述假设1，分别建立了四个回归模型：短期贷款余额模型、长期贷款余额模型、 短期贷款增量模型、以及长期贷款增量模型。Y在这四个模型中分别代表：短期贷款余额 (shbank)、长期贷款余额(lobank)、短期贷款增量（△shbank哑变量）、长期贷款增量（△ lobank哑变量)。当Y代表贷款余额时，用OLS方法进行回归。当Y代表长短期贷款增量时， 用L0 GISTIC方法进行回归。为检验上述假设2，针对不同贷款类别分别建立了余额和增量 模型，当Y代表贷款余额时，用OLS方法来进行回归。当Y代表长短期贷款增量时，用LOGISTIC 方法进行回归。在进行0LS回归时，用当年的银行借款存量与上一年的财务比率及相关控制 变量进行回归。增量模型中，自变量的变动用哑变量表示，如△CURTRT,其含义是，当该变 量本年数大于上年数时取1，否则取0。 4.银行贷款数量对企业财务状况的敏感性 (1)短期贷款余额模型的回归结果分析 见表1的A组数据。在反映财务状况的6个指标（资产负债率指标因与其它变量相关性 太高而未考虑)中，2个指标有合理的显著相关关系，但有3个存在显著不合理相关关系。 假设la部分获得支持。 企业规模(LNTOAT)与银行贷款余额有显著负相关关系。当大股东占用上市公司资金较 多时(RECUA),其银行贷款较少，这一点与预期符号一样。反映企业资金需求强度的变量 POSIT与短期贷款余额成正相关关系，说明越需要现金的上市公司，其获得银行贷款也越多。 没有发现政府补贴对短期银行贷款余额有何关系。 但是，审计意见(AUDIT)与短期贷款余额呈正的相关关系，这一结果意味着企业被出 具非标准审计意见，银行发放短期贷款越多，而非标准意见通常意味着上市公司存在一些问 题，且与审计师意见相左。当上市公司的控股股东为国有股东时(STCH),其获得的短期银 行贷款较少。此外，当上市公司在年底具有对外担保(COLLA)、诉讼(LAWS)事项时，获得 的银行贷款反而较多。这些用现有理论较难给予解释。 (2)短期贷款增量模型的回归结果分析 该模型结果见表1的C组数据。由结果可知，模型在总体上也是有效的。 从财务状况个指标来看，虽然有较多的财务指标与因变量与统计上的显著关系，但存在 合理关系的只有△GROWTA这一指标，符合为正，表明当上市公司的总资产增长率降低时， 其的短期银行贷款数额也随之降低，但其他5个指标△CURTRT、△CASHCD、△ROE、△TURNTA、 △DEBTRT却表示出相反的关系，即上述流动性降低、现金流状况变差、净资产收益率下降、 总资产收益率下降和资产负债率上升时，短期银行贷款却有上升趋势。 就存在显著性的控制变量而言，ADTI呈现出合理关系，当上市公司被出具非标准审计 意见时，其短期银行贷款数额减少。与预期符号不符合的是，当上市公司最终控股股东为国 有股东时(STCH),其短期银行贷款会减少。这说明银行并不认为最终控股股东是非国有股3 为检验上述假设 1，分别建立了四个回归模型：短期贷款余额模型、长期贷款余额模型、 短期贷款增量模型、以及长期贷款增量模型。Y 在这四个模型中分别代表：短期贷款余额 （shbank）、长期贷款余额(lobank)、短期贷款增量(Δshbank 哑变量)、长期贷款增量(Δ lobank 哑变量)。当 Y 代表贷款余额时，用 OLS 方法进行回归。当 Y 代表长短期贷款增量时， 用 LOGISTIC 方法进行回归。为检验上述假设 2，针对不同贷款类别分别建立了余额和增量 模型，当 Y代表贷款余额时，用 OLS方法来进行回归。当 Y代表长短期贷款增量时，用 LOGISTIC 方法进行回归。在进行 OLS 回归时，用当年的银行借款存量与上一年的财务比率及相关控制 变量进行回归。增量模型中，自变量的变动用哑变量表示，如ΔCURTRT，其含义是，当该变 量本年数大于上年数时取 1，否则取 0。 4. 银行贷款数量对企业财务状况的敏感性 （1）短期贷款余额模型的回归结果分析 见表 1 的 A 组数据。在反映财务状况的 6 个指标（资产负债率指标因与其它变量相关性 太高而未考虑）中，2 个指标有合理的显著相关关系，但有 3 个存在显著不合理相关关系。 假设 1a 部分获得支持。 企业规模（LNTOAT）与银行贷款余额有显著负相关关系。当大股东占用上市公司资金较 多时（RECUA），其银行贷款较少，这一点与预期符号一样。反映企业资金需求强度的变量 POSIT 与短期贷款余额成正相关关系，说明越需要现金的上市公司，其获得银行贷款也越多。 没有发现政府补贴对短期银行贷款余额有何关系。 但是，审计意见（AUDIT）与短期贷款余额呈正的相关关系，这一结果意味着企业被出 具非标准审计意见，银行发放短期贷款越多，而非标准意见通常意味着上市公司存在一些问 题，且与审计师意见相左。当上市公司的控股股东为国有股东时（STCH）,其获得的短期银 行贷款较少。此外，当上市公司在年底具有对外担保（COLLA）、诉讼（LAWS）事项时，获得 的银行贷款反而较多。这些用现有理论较难给予解释。 （2）短期贷款增量模型的回归结果分析 该模型结果见表 1 的 C 组数据。由结果可知，模型在总体上也是有效的。 从财务状况个指标来看，虽然有较多的财务指标与因变量与统计上的显著关系，但存在 合理关系的只有ΔGROWTA 这一指标，符合为正，表明当上市公司的总资产增长率降低时， 其的短期银行贷款数额也随之降低，但其他 5 个指标ΔCURTRT、ΔCASHCD、ΔROE、ΔTURNTA、 ΔDEBTRT 却表示出相反的关系，即上述流动性降低、现金流状况变差、净资产收益率下降、 总资产收益率下降和资产负债率上升时，短期银行贷款却有上升趋势。 就存在显著性的控制变量而言，AUDTI 呈现出合理关系，当上市公司被出具非标准审计 意见时，其短期银行贷款数额减少。与预期符号不符合的是，当上市公司最终控股股东为国 有股东时（STCH），其短期银行贷款会减少。这说明银行并不认为最终控股股东是非国有股