二)平均会计收益率( average accounting rate of return, AAR) °AAR是用投资项目经济寿命期内的平均税后利润(净利润) 与平均帐面投资额相比,计算公式为 投资项目经济寿命期内的平均净利润 AAR- 公式(45) (I+S)/2 其中:Ⅰ初始投资额,S—投资项目的残值 例(略) °AAR的特点:计算简单,便于理解; 没有考虑货币时间价值; 使用会计利润而未使用现金流量; 主观性较强。（二）平均会计收益率（average accounting rate of return， AAR） •AAR是用投资项目经济寿命期内的平均税后利润（净利润） 与平均帐面投资额相比，计算公式为 投资项目经济寿命期内的平均净利润 AAR= ————————————————— 公式（4—5） （I+S）/2 其中：I—初始投资额， S—投资项目的残值 例（略） •AAR的特点：计算简单，便于理解； 没有考虑货币时间价值； 使用会计利润而未使用现金流量； 主观性较强