五、即期利率和远期利率 、即期利率 即期利率St是指已设定到期日的零息票债券的到 期收益率,它表示的是从现在t到时间t的货币收益。 2、贴现因子 旦即期利率确定,很自然就要在每一个时间点上,定 义相应的贴现因子( di scount factors)dt。未来现金 流必然通过这些因子成倍增加,已得到相当的现值。 贴现因子把未来现金流直接转化为相对应的现值 因此已知任意现金流相应与市场即期利率,现值是: PV=xo +dx,+d2x2+.+dkxk 腿接人手经济学限五、即期利率和远期利率 1、即期利率 即期利率St 是指已设定到期日的零息票债券的到 期收益率，它表示的是从现在t0到时间t的货币收益。 2、贴现因子 一旦即期利率确定，很自然就要在每一个时间点上，定 义相应的贴现因子（discount factors） dt 。未来现金 流必然通过这些因子成倍增加，已得到相当的现值。 贴现因子把未来现金流直接转化为相对应的现值。 因此已 知任意现金流相应与市场即期利率，现值是： 0 1 1 2 2 ... PV x d x d x d x = + + + + k k