股不下股票资源网-万本免费电子书www.gubuxia.com Introduction 前言 像我在发傻：“我们没有什么商品指数。”当我告知他其实这样一个东 西每天都罗列在他报纸的版面上时，他惊呆了—这给了我更多证据， 证明投资者对商品投资的漠视，因为就连国内领军的商业报纸的编辑 都不关心这些。我随即发现道琼斯商品指数至少自20世纪60年代以来 就没有修订过。我去拜访了一个在路透社这家国际新闻机构工作的老 朋友，路透的指数也搞了很多年，但他也同样搞不清楚他公司有这种 东西。我随即发现路透商品指数从20世纪30年代以来就没有修订过。① 我的下一站是高盛投资公司，该公司1992年建立了自己的商品指 数，并一直在推广。我很快便发现了高盛商品指数(GSCI)的主要缺 陷。基金65%的权重都分配给了碳氢化合物类商品。石油和其他能源 相关产品虽然对世界很重要，但我不认为它们在任何指数中都应当得 到近23的权重。如果碳氢化合物真的那么重要，你最好赶快买入石油 和天然气期货。高盛商品指数是根据价格增长来分配指数的，这意味 着指数每过几年就会变得面目全非。在我看来，这不是严格意义上的 指数。 我从《商业日报》有关商品的指数中挑出信息，这些商品指数已 经有些年头了，其中包括混杂有皮革和油脂等平常商品的指数。是的， 我们都穿皮鞋，我们每年都吹一次生日蜡烛，但如今无论是皮革还是 油脂都不在交易所交易，所以给这类物料的标价是有问题的。而大米 在交易所交易。世界上有一半的人每天吃米饭，但却还没有哪只现存 的指数里包含这种商品。其实，所有的指数都太以美国为中心了。 我断定我要找的那种均衡的、稳定的国际商品指数并不存在。这 进一步证明没有人关心商品投资。如此明显地漠视商品这种即将腾飞 的资产类别，这让我想起20世纪80年代早期许多人抱有的股票市场已 经死去的心态，而当时，正是道琼斯指数就要从800点上升到11000点 ①在1999年，道琼斯公司与美国国际集团(AIG)联合创建了一只修订过的指 数一“道琼斯/IG商品指数”，我发现也存在大问题。现在，路透社已经与美国商品研究 局强强联手，推出了“路透/CRB期货价格指数”。 XXI股不下股票资源网--万本免费电子书www.gubuxia.com