许气道大号 安泰营理学院 三、流通市场 1、证券市场的流动性 个具有流动性的市场具有三个重要的特性。 证券市场概述 (I)市场深度(market depth)。这指高于目前证券成交价格 的订单和低于目前证券成交价格的订单的数量。这些订单数 发行市场 量越多，市场越有深度，反之，如果买卖价差很大，则市场 缺乏深度。 流通市场 (2)市场广度(market breadth)。当买进订单和卖出订单数 量都很多且数额很大时，则市场具有广度。因此，在有足够 广度的市场，价格的变化不受交易规模的影响。当大额订单 股价指数 的买卖价差很大时，市场缺乏广度。 (3)弹性(resiliency)。当由于临时性的订单不平衡导致价 格发生变化后，新的订单立即大量进入，则市场具有弹性。 当订单流量对价格变化的调整缓慢，则市场缺乏弹性 77 证券市场概述 发行市场 流通市场 股价指数 一个具有流动性的市场具有三个重要的特性。 （l）市场深度（market depth）。这指高于目前证券成交价格 的订单和低于目前证券成交价格的订单的数量。这些订单数 量越多，市场越有深度，反之，如果买卖价差很大，则市场 缺乏深度。 （2）市场广度（market breadth）。当买进订单和卖出订单数 量都很多且数额很大时，则市场具有广度。因此，在有足够 广度的市场，价格的变化不受交易规模的影响。当大额订单 的买卖价差很大时，市场缺乏广度。 （3）弹性（resiliency）。当由于临时性的订单不平衡导致价 格发生变化后，新的订单立即大量进入，则市场具有弹性。 当订单流量对价格变化的调整缓慢，则市场缺乏弹性 1、证券市场的流动性