基于久期的套期保值 案例资料 假设一个手中管理着价值1000万美元、久期为6.8的国债组合的基金经理非 常担心利率在接下来的一个月内波动剧烈,决定于2007年10月3日使用12月到期的 长期国债期货USZ7进行利率风险管理。当他进入布场时,USZ7报价为111.27美元 案例分析 从案例5.6和案例5.7中我们知道,2007年10月3日,针对USZ7期货而言 交割最合算的债券是息票率为7.125%、将于2023年2月15日到期的长期国债,其转 换因子为1.1103,现货报价为126.40美元。根据债券修正久期的计算公式,该债券 的修正久期为10.18,故此USZ7的久期近似等于10.18-2/12=10.01。 根据式(5.28) 6.810000000 =6105 D×v100111127×1000 因此,该基金经理应卖出61份USZ7进行利率风险管理,以实现久期为零。基于久期的套期保值 案例资料 假设一个手中管理着价值 1000 万美元、久期为 6.8 的国债组合的基金经理非 常担心利率在接下来的一个月内波动剧烈，决定于 2007 年 10 月 3 日使用 12 月到期的 长期国债期货 USZ7 进行利率风险管理。当他进入布场时，USZ7 报价为 111.27 美元。 案例分析 从案例 5.6 和案例 5.7 中我们知道，2007 年 10 月 3 日，针对 USZ7 期货而言 交割最合算的债券是息票率为 7.125%、将于 2023 年 2 月 15 日到期的长期国债，其转 换因子为 1.1103，现货报价为 126.40 美元。根据债券修正久期的计算公式，该债券 的修正久期为 10.18，故此 USZ7 的久期近似等于 10.18—2/12=10.01。 根据式（5.28） 因此，该基金经理应卖出 61 份 USZ7 进行利率风险管理，以实现久期为零