China-sub.com 下载 货币的时间价值:终值和现值<附录C C.34折现期小于一年 常规期间现金流量的间隔被称为“折现期”。在前面例子中,我们已经假设现金流量一年 次。而现金流量通常按更频繁基础发生,如月度、季度和半年度。现值表格也可以用于这任意 时间长度的折现计算,但是折现率必须与此期间相对应。例如,如果要用表C-4计算一系列的季 度现金流量的现值,折现率必须使用“季度率” 会计中有许多现值概念应用的例子。在下面几页中,我们将讨论其中一些最重要的应用。 C4财务工具的评价 会计师使用词汇“财务工具”来描述现金、在其他公司的权益性投资和任何能收入或支付 的现金协议。(注意,这词汇应用于所有财务资产,如同大多数负债。事实上,只有那些不赚回 收入和递延所得税的普通负债不作为财务工具。) 只要一项财务工具的现值与预期未来现金流量的总和有很大差异时,该工具才在会计记录 中按其现值记录,而不是按其未来现金收入或支付额记录 让我们以一些普通例子来说明。在资产负债表中,现金按其面值显示。这面值是一项现值 这就是现金在今天的价值 在资产负债表中,有价证券则按其现行市场价值显示。这也是种现值,代表了今天证券可 以变换成的现金数额。 在资产负债表中,应收账款和应付账款通常按其预期在不久将来收回或支付的金额表示。 技术上说,这些是终值,而不是现值。不过,他们通常是在30或60天中收入或支付的。考虑到 涉及的期限很短,这些终值和它们现值间的差异是不重要的。 C.4.1带息应收和应付项目 在一项财务工具要求有收入或支付利息时,其现值和终值数额的差异变得较重要了。带息 的应收和应付项目在会计中,最初记录的是其未来现金流量的现值,这也被称为债务的“本金 数”。这现值通常较大地小于预期未来金额总和。 例如,100000000美元的30年,9%利率的应付债券按其面值发行。在其发行日期,这种债券的 现值是10000000元,即现金收入的数额。但对债券持有者的未来支付数,将预期为7000000 美元,其计算如下: 未来利息支付($100000000×9%×30年) 270000000 债券到期价值(30年后到期) 100000000 未来现金支付总和 370000000 这样100000000美元的发生价格代表了未来现金支付370000000美元的现值,当然这是在 为期30年中发生的。 基本上,带息的财务工具“自动”地按面值记录的,因为对应收项目或负债的原始计价时, 未来的利息费用是不包括在内的 C.42“不带息”票据 偶然地,公司可能发生或接受的票据不涉及利息,或是其标明的利息出奇地低。如果这样 的票据和它的面值间的差额是很大的,这票据开始时就要以其面值记录。 例如,假定在2001年1月1日 Elron公司从美国发展公司(Us. Development Co.)购买土地 作为这块地的全额价款, Elron公司出具了300000美元的分期应付票据,从2001年12月31日起, 911C.3.4 折现期小于一年 常规期间现金流量的间隔被称为“折现期”。在前面例子中，我们已经假设现金流量一年一 次。而现金流量通常按更频繁基础发生，如月度、季度和半年度。现值表格也可以用于这任意 时间长度的折现计算，但是折现率必须与此期间相对应。例如，如果要用表 C - 4计算一系列的季 度现金流量的现值，折现率必须使用“季度率”。 会计中有许多现值概念应用的例子。在下面几页中，我们将讨论其中一些最重要的应用。 C.4 财务工具的评价 会计师使用词汇“财务工具”来描述现金、在其他公司的权益性投资和任何能收入或支付 的现金协议。（注意，这词汇应用于所有财务资产，如同大多数负债。事实上，只有那些不赚回 收入和递延所得税的普通负债不作为财务工具。） 只要一项财务工具的现值与预期未来现金流量的总和有很大差异时，该工具才在会计记录 中按其现值记录，而不是按其未来现金收入或支付额记录。 让我们以一些普通例子来说明。在资产负债表中，现金按其面值显示。这面值是一项现值， 这就是现金在今天的价值。 在资产负债表中，有价证券则按其现行市场价值显示。这也是种现值，代表了今天证券可 以变换成的现金数额。 在资产负债表中，应收账款和应付账款通常按其预期在不久将来收回或支付的金额表示。 技术上说，这些是终值，而不是现值。不过，他们通常是在 3 0或6 0天中收入或支付的。考虑到 涉及的期限很短，这些终值和它们现值间的差异是不重要的。 C.4.1 带息应收和应付项目 在一项财务工具要求有收入或支付利息时，其现值和终值数额的差异变得较重要了。带息 的应收和应付项目在会计中，最初记录的是其未来现金流量的现值，这也被称为债务的“本金 数”。这现值通常较大地小于预期未来金额总和。 例如，100 000 000美元的3 0年，9%利率的应付债券按其面值发行。在其发行日期，这种债券的 现值是100 000 000美元，即现金收入的数额。但对债券持有者的未来支付数，将预期为370 000 000 美元，其计算如下： 未来利息支付($100 000 000×9%×3 0年) $270 000 000 债券到期价值（3 0年后到期） 100 000 000 未来现金支付总和 $370 000 000 这样100 000 000美元的发生价格代表了未来现金支付 370 000 000美元的现值，当然这是在 为期3 0年中发生的。 基本上，带息的财务工具“自动”地按面值记录的，因为对应收项目或负债的原始计价时， 未来的利息费用是不包括在内的。 C.4.2 “不带息”票据 偶然地，公司可能发生或接受的票据不涉及利息，或是其标明的利息出奇地低。如果这样 的票据和它的面值间的差额是很大的，这票据开始时就要以其面值记录。 例如，假定在2 0 0 1年1月1日E l r o n公司从美国发展公司（ U.S. Development Co.）购买土地。 作为这块地的全额价款， E l r o n公司出具了300 000美元的分期应付票据，从 2 0 0 1年1 2月3 1日起， 货币的时间价值：终值和现值表 附录C 911 下载