第五讲金融市场中的股票收益率异象 (一)目的与要求 1.回顾有效市场假说 2.掌握动量效应和反转效应； 3.掌握规模效应： 4.掌握账面市值比效应： 5.掌握投资者注意力与股票收益率异象 6.掌握投资者情绪与股典收益率异象： 7.了解日历效应。 (二)教学内容 第一节有效市场假说及其检验方法 1.主要内容 从假设前提、检验过程以及套利的有限性等方面，分析有效市场 假说的缺陷 2.基本概念和知识点 同质信念与交易动机、无交易定理、格鲁斯曼-斯底格里茨悖论、 有效市场假说的直接和间接检验方法 3.问题与应用（能力要求） 为什么要研究股票收益率异象？ 第二节动量效应与反转效应 1.主要内容 根据中美股票市场数据观察股票的赢者组合和输者组合在短期 和长期的股票收益率变动情况 2.基本概念和知识点 动量效应与反转效应 3.问题与应用（能力要求） 理解行为金融学对动量效应与反转效应的解释 第三节规模效应 1.主要内容 根据中美股票市场数据观察上市公司市值与收益率之间的关系 2.基本概念和知识点 规模效应 3.问题与应用（能力要求） 利用近五年中因A股市场数据检验规模效应是否显著存在。 第四节账面市值比效应 1.主要内容 根据中美股票市场数据观察上市公司的账面市值比与股票收益 率的关系 2.基本概念和知识点第五讲 金融市场中的股票收益率异象 （一）目的与要求 1．回顾有效市场假说； 2．掌握动量效应和反转效应； 3．掌握规模效应； 4．掌握账面市值比效应； 5．掌握投资者注意力与股票收益率异象； 6．掌握投资者情绪与股票收益率异象； 7．了解日历效应。 （二）教学内容 第一节 有效市场假说及其检验方法 1．主要内容 从假设前提、检验过程以及套利的有限性等方面，分析有效市场 假说的缺陷 2．基本概念和知识点 同质信念与交易动机、无交易定理、格鲁斯曼-斯底格里茨悖论、 有效市场假说的直接和间接检验方法 3．问题与应用（能力要求） 为什么要研究股票收益率异象？ 第二节 动量效应与反转效应 1．主要内容 根据中美股票市场数据观察股票的赢者组合和输者组合在短期 和长期的股票收益率变动情况 2．基本概念和知识点 动量效应与反转效应 3．问题与应用（能力要求） 理解行为金融学对动量效应与反转效应的解释 第三节 规模效应 1．主要内容 根据中美股票市场数据观察上市公司市值与收益率之间的关系 2．基本概念和知识点 规模效应 3．问题与应用（能力要求） 利用近五年中国 A 股市场数据检验规模效应是否显著存在。 第四节 账面市值比效应 1．主要内容 根据中美股票市场数据观察上市公司的账面市值比与股票收益 率的关系 2．基本概念和知识点