图2亚洲和中国对日本的出口（亿日元） ◆亚洲 中国 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 附图 资料来源：根据（日）日本银行国际局《国际收支统计月报)1998年5月数字绘制。 其次，也许更重要的是，日本国内经济衰退是通过日元的贬值对亚洲国家经济发生影响 的。日元贬值对亚洲经济的影响大致可以分为四个方面：日本资本向亚洲国家流入的减少， 亚洲国家产品音争力的降低，日木讲口产品价格的下降和日元债务成本的下降。 日元贬值使日本国内生产成木相对下降，企业对在海外直接投资的兴趣下降。此外，资 本充足率需用本币计算，日元贬值后，以美元计的海外风险资产 (贷款和证券)换算成日元 之后将会升值，为了满足资本充足率要求，日本就须把海外资金抽回。由于日元的贬值，亚 洲国家出口的竞争力下降。其中韩国受日元贬值的影响最大。其工业制成品不但要在日本市 场同日本竞争而且要在世界市场同日本竞争。由于日元贬值，在过去两年中，日本的出口增 长速度显著提高，同亚洲国家形成鲜明对照。 中国目前的出口也受到日元贬值的沉重压力。这种压力一方面直接来自日本（中国产品 的日元价格上升了)，另一方面来自其货币己大幅度贬值的其他亚洲国家（地区）。由于菲律 宾、泰国、马来西亚和印度尼西亚等国货币已对人民币贬值，中国在日本市场上遇到了这些 国家产品的激烈竞争。但是，由于中国外贸部门的努力，中国对日出口所占份额却没有明显 减少，在有些月份还有所增加（见图3）。从图2和图3可以看出，中国对日出口的下降主 要是日本经济衰退导致进口需求减少，而不是日元贬值造成的。 日是世界第一经济大国 日本的长期衰退对整个世界经济产生了极大的消极影响。日本进口需求锐减使受到金融危 重创的亚洲国家难于通过增加出口恢复本国（地区）的经济稳定。日本通过出口维持经济增 长的务力，又使对日贸易逆差国的经济增长受到严重影响。日本资金外逃导致日元贬值，加 剧了国际金融市场的不稳定。而日元贬值和国际金融动荡反过米进一步加重了亚洲国家的经 济帝机。已陷入币货收缩性经济衰退的日本经济完全有可能把界经济拖入全球性通货收缩 的恶性循环之中。而 场全球性通货收缩性经济危机一旦发生，必将对亚洲和中国的经济发 展产生更为严重的消极影响。 图 2 亚洲和中国对日本的出口（亿日元） 附图 资料来源：根据〔日〕日本银行国际局《国际收支统计月报》1998 年 5 月数字绘制。 其次，也许更重要的是，日本国内经济衰退是通过日元的贬值对亚洲国家经济发生影响 的。日元贬值对亚洲经济的影响大致可以分为四个方面：日本资本向亚洲国家流入的减少， 亚洲国家产品竞争力的降低，日本进口产品价格的下降和日元债务成本的下降。 日元贬值使日本国内生产成本相对下降，企业对在海外直接投资的兴趣下降。此外，资 本充足率需用本币计算，日元贬值后，以美元计的海外风险资产（贷款和证券）换算成日元 之后将会升值，为了满足资本充足率要求，日本就须把海外资金抽回。由于日元的贬值，亚 洲国家出口的竞争力下降。其中韩国受日元贬值的影响最大。其工业制成品不但要在日本市 场同日本竞争而且要在世界市场同日本竞争。由于日元贬值，在过去两年中，日本的出口增 长速度显著提高，同亚洲国家形成鲜明对照。 中国目前的出口也受到日元贬值的沉重压力。这种压力一方面直接来自日本（中国产品 的日元价格上升了），另一方面来自其货币已大幅度贬值的其他亚洲国家（地区）。由于菲律 宾、泰国、马来西亚和印度尼西亚等国货币已对人民币贬值，中国在日本市场上遇到了这些 国家产品的激烈竞争。但是，由于中国外贸部门的努力，中国对日出口所占份额却没有明显 减少，在有些月份还有所增加（见图 3）。从图 2 和图 3 可以看出，中国对日出口的下降主 要是日本经济衰退导致进口需求减少，而不是日元贬值造成的。日本是世界第二经济大国， 日本的长期衰退对整个世界经济产生了极大的消极影响。日本进口需求锐减使受到金融危机 重创的亚洲国家难于通过增加出口恢复本国（地区）的经济稳定。日本通过出口维持经济增 长的努力，又使对日贸易逆差国的经济增长受到严重影响。日本资金外逃导致日元贬值，加 剧了国际金融市场的不稳定。而日元贬值和国际金融动荡反过来进一步加重了亚洲国家的经 济危机。已陷入通货收缩性经济衰退的日本经济完全有可能把世界经济拖入全球性通货收缩 的恶性循环之中。而一场全球性通货收缩性经济危机一旦发生，必将对亚洲和中国的经济发 展产生更为严重的消极影响