债务资本成本 债务成本衡量公司借入资金的成本。 一般来说，它由以下几个变量决定： 利率水平。利率上升，公司债务资本成本也上升。 公司违约风险。当公司违约风险上升，借入资金的 成本也会相应提高。衡衡量违约风险的一个办法就 是使用公句的债券信用等级。 与负债相关的税收优势：利息可从应税收入中扣除 ,因此负偾的税后成本是税率的函数。从支付利 息中得到节税收益使得负偾的税后成本低于税前 成本。进一步说，当税率提高时，这个收益也会 增加。 5-7 5-7 债务资本成本 债务成本衡量公司借入资金的成本。 一般来说，它由以下几个变量决定： 利率水平。利率上升，公司债务资本成本也上升。 公司违约风险。当公司违约风险上升，借入资金的 成本也会相应提高。衡量违约风险的一个办法就 是使用公司的债券信用等级。 与负债相关的税收优势：利息可从应税收入中扣除 ，因此负债的税后成本是税率的函数。从支付利 息中得到节税收益使得负债的税后成本低于税前 成本。进一步说，当税率提高时，这个收益也会 增加