风险的标准差： 息等等：P1-P阳表示资本收入， 即资本市价跌所带米的收入 3.当一定统计期内已经实现的投资收益率变化及其发生的概率，基本符合正态分布时 测算标准差的意义在于：已知投资的期望收益率和标准差，即可计算收益率发生在一定区间 的概率。 四、资产组合风险 产所占种资 1.资产组合的收益率： 2.资产组合风险：多种资产的收益率之间的相关关系：可能是正相关，可能是负相关，也 可能是不相关。正相关关系越强，通过组合投资降低风险的程度就越低：负相关关系越强， 通过组合投资降低风险的程度就越高 &资产组合风险公试，区防时+2三 ?表示潮合的风险度，下标了表示第了种货产 表示第了种资产收益率和第i种资产收益率之间的相关系数， 五、投资分散化与风险 1.投资分散化可以降低风险，这是极其古老的经验总结。 2.通过增加持有资产的种类数就可以相互抵消的风险称之为非系统风险，即并非由于 “系统”原因导致的风险：投资分散化可以降低的就是这类风险。 3.对于系统风险，投资分散化无能为力。 六、有效资产组合投资分散化与风险 1.风险与收益是匹配的：期望高收益率必然要冒高风险：追求低的风险侧只能期望低 的收益率。 2.资产组合理论：在相同的风险度上，可能存在很多组合，其中只有一个收益率最高 是有效组合：其它的则是无效组合。正确的理念应该是：在同等的风险下应取得最高收益。 七、最佳资产组合 1.效益边界的原理展示，追求同样风险下最高投资收益的理性投资人所应选择的资产组 合区间一4C线段，而不是哪一个确定的点。 2。具体选择哪一个点，取决于投资人的偏好：对于不同的投资人来说，是否“最好”风险的标准差： 息等等；P1- P0 表示资本收入， 即资本市价涨跌所带来的收入。 3. 当一定统计期内已经实现的投资收益率变化及其发生的概率，基本符合正态分布时， 测算标准差的意义在于：已知投资的期望收益率和标准差，即可计算收益率发生在一定区间 的概率。 四、资产组合风险 1. 资产组合的收益率： 2. 资产组合风险：多种资产的收益率之间的相关关系：可能是正相关，可能是负相关，也 可能是不相关。正相关关系越强，通过组合投资降低风险的程度就越低；负相关关系越强， 通过组合投资降低风险的程度就越高。 3. 资产组合风险公式： 表示组合的风险度，下标 j 表示第 j 种资产， pij 表示第 j 种资产收益率和第 i 种资产收益率之间的相关系数。 五、投资分散化与风险 1. 投资分散化可以降低风险,这是极其古老的经验总结。 2. 通过增加持有资产的种类数就可以相互抵消的风险称之为非系统风险，即并非由于 “系统”原因导致的风险；投资分散化可以降低的就是这类风险。 3. 对于系统风险，投资分散化无能为力。 六、有效资产组合投资分散化与风险 1. 风险与收益是匹配的：期望高收益率必然要冒高风险；追求低的风险则只能期望低 的收益率。 2. 资产组合理论：在相同的风险度上，可能存在很多组合，其中只有一个收益率最高， 是有效组合；其它的则是无效组合。 正确的理念应该是：在同等的风险下应取得最高收益。 七、最佳资产组合 1.效益边界的原理展示，追求同样风险下最高投资收益的理性投资人所应选择的资产组 合区间——AC 线段，而不是哪一个确定的点。 2. 具体选择哪一个点，取决于投资人的偏好：对于不同的投资人来说，是否“最好”，    n i p i i r w r 1                  ij n i i j n  p wi  i wiwj i j 1 0 2 2 2  p