的，这导致所有者无法准确地辨别企业家的经营结果是由企业家的努力程度还是由一些企业家所不 能控制的因素造成的，这样企业家就可以通过“隐藏行动”而不完全承担其行为的全部后果，从而 有动机也有可能从事高风险或者损害所有者利益的活动，而所有者则要承担过度的风险，由此导致 了企业家的道德风险问题。企业家的道德风险问题是指代理人在最大限度地增加其自身效用时会做 出损害委托人利益的行为。当契约的一方在契约签订后能够采取某种行动影响结果，但又无法验证 是否采取了这种行动时，就会产生道德风险。其根源在于委托人和代理人之间关于代理人行为的信 息不对称。 总之，企业家和所有者的委托一代理关系以及由此产生的代理问题决定了对企业家激励的必要 性。 2.激励的实施 (1)企业绩效函数。在现代企业理论看来，企业行为是所有企业成员及企业与企业之间博弈 的结果。企业成员的目标函数都是约束条件下的个人效用最大化，企业绩效函数是个人绩效函数的 加权平均数，个人绩效函数表达式如下： 绩效=f(能力×激励×机会) 企业家作为企业中的关键力量，其在上式中占有的权重较大，故企业应建立健全激励机制，为 企业家提供更大的施展才能的空间，使其为实现组织的目标付出更大的努力。 (2)市场竞争机制的引入。霍姆斯·特罗姆强调了关于经理行动信息的作用，他证明，任何 关于经理行动的额外信息，无论多么不完全，都能够使所有者和经理的福利同时得到提高：反之， 所有者和经理间的信息不对称程度越高，则所有者就越难以用经营结果来衡量经理的努力程度。 (3)道德风险的控制。影响企业家道德风险程度的因素包括企业家从事道德风险活动时所能 得到的额外收益、企业家的工资、企业家从事道德风险活动被发现后所能得到的收入、企业家的任 期、企业家未来各期收益的贴现因子以及企业家的道德风险行为被发现和查处的概率。企业家的道 德风险程度与企业家从事道德风险活动时被发现和查处的可能性，也就是对企业家的监督程度呈负 向关系。 (4)激励契约。激励契约是现代契约理论所研究的另一个重要领域。所谓激励契约是指委托 人采用一种激励机制以诱使代理人按照委托人的意愿行事的一种条款。现代契约理论认为，在放松 了阿罗一德布鲁范式假设条件的情况下，仍存在一种在现实的约束条件下的最优契约，通常这不是 帕累托最优契约，而是一种次优的（即现实中最优的）契约。一个最优契约要满足以下条件：第 一，要求委托人与代理人共同分担风险：第二，能够利用一切可能利用的信息。也就是说，在经济 行为者隐藏行动和隐藏信息时，要利用贝叶斯统计推断来构造一个概率分布，并以此为基础设计契 约：第三，在设计机制时，其报酬结构要因信息的性质不同而有所不同，委托人和代理人对未能解 决的不确定性因素和避免风险的程度要十分敏感。的，这导致所有者无法准确地辨别企业家的经营结果是由企业家的努力程度还是由一些企业家所不 能控制的因素造成的，这样企业家就可以通过“隐藏行动”而不完全承担其行为的全部后果，从而 有动机也有可能从事高风险或者损害所有者利益的活动，而所有者则要承担过度的风险，由此导致 了企业家的道德风险问题。企业家的道德风险问题是指代理人在最大限度地增加其自身效用时会做 出损害委托人利益的行为。当契约的一方在契约签订后能够采取某种行动影响结果，但又无法验证 是否采取了这种行动时，就会产生道德风险。其根源在于委托人和代理人之间关于代理人行为的信 息不对称。 总之，企业家和所有者的委托—代理关系以及由此产生的代理问题决定了对企业家激励的必要 性。 2．激励的实施 （1）企业绩效函数。在现代企业理论看来，企业行为是所有企业成员及企业与企业之间博弈 的结果。企业成员的目标函数都是约束条件下的个人效用最大化，企业绩效函数是个人绩效函数的 加权平均数，个人绩效函数表达式如下： 绩效=f（能力×激励×机会） 企业家作为企业中的关键力量，其在上式中占有的权重较大，故企业应建立健全激励机制，为 企业家提供更大的施展才能的空间，使其为实现组织的目标付出更大的努力。 （2）市场竞争机制的引入。霍姆斯·特罗姆强调了关于经理行动信息的作用，他证明，任何 关于经理行动的额外信息，无论多么不完全，都能够使所有者和经理的福利同时得到提高；反之， 所有者和经理间的信息不对称程度越高，则所有者就越难以用经营结果来衡量经理的努力程度。 （3）道德风险的控制。影响企业家道德风险程度的因素包括企业家从事道德风险活动时所能 得到的额外收益、企业家的工资、企业家从事道德风险活动被发现后所能得到的收入、企业家的任 期、企业家未来各期收益的贴现因子以及企业家的道德风险行为被发现和查处的概率。企业家的道 德风险程度与企业家从事道德风险活动时被发现和查处的可能性，也就是对企业家的监督程度呈负 向关系。 （4）激励契约。激励契约是现代契约理论所研究的另一个重要领域。所谓激励契约是指委托 人采用一种激励机制以诱使代理人按照委托人的意愿行事的一种条款。现代契约理论认为，在放松 了阿罗—德布鲁范式假设条件的情况下，仍存在一种在现实的约束条件下的最优契约，通常这不是 帕累托最优契约，而是一种次优的（即现实中最优的）契约。一个最优契约要满足以下条件：第 一，要求委托人与代理人共同分担风险；第二，能够利用一切可能利用的信息。也就是说，在经济 行为者隐藏行动和隐藏信息时，要利用贝叶斯统计推断来构造一个概率分布，并以此为基础设计契 约；第三，在设计机制时，其报酬结构要因信息的性质不同而有所不同，委托人和代理人对未能解 决的不确定性因素和避免风险的程度要十分敏感