三、MI基金风险控制 1.风险来源(影响MM基金财务状况的一些主要因素) 本节简要介绍了可能影响MMI基金财务状况的一些主要因素。这些因素包括FHA保险 抵押贷款的违约率,贷款人违约时FHA的平均损失,FHA收取的保费金额,FHA承保的贷款 数量以及当前和未来的经济状况。 4未来 ①赔偿 2收取 经济前 贷方违 的保费 约金额 景 金额 3贷款 数量和 质量 风险来源 ①丧失抵押品赎回权的相应损失 当FHA保险抵押贷款的借款人丧失抵押品赎回权时,FHA向贷款人支付借款人未偿付的 抵押贷款的剩余金额并取得财产所有权,其中,向贷方支付的款项称为索赔。FHA的损失是 支付的索赔金额加上所有其他由于违约导致的费用(例如维持止赎财产的费用),减去FHA 通过出售止赎房屋可以收回的款项。此外,FHA可以采取一些措施来激励借款人如约履行还 款义务,也可以采取措施努力减少违约相关的费用。因此,FHA的总损失取决于下面几点 1)抵押贷款违约和丧失抵押品赎回权的数量 许多因素会导致借款人被丧失抵押品赎回权,如借款人拖欠账款,这些情况发生的规模 会影响FHA的财务状况。虽然并非所有拖欠或违约抵押都会导致完全取消抵押品赎回权,但 更高的拖欠和违约率会导致更高的丧失抵押品赎回权率,而更多的丧失抵押品赎回权会转化 为FHA支付的更多索赔 在2007年左右开始的住房和抵押贷款市场动荡期间,包括FHA保险抵押在内的所有类 型抵押贷款的拖欠率和止赎率都有所上升。在房地产市场动荡之后,许多因素导致FHA保险 抵押贷款的拖欠率和违约率上升。不利的经济条件,如房价下跌和失业率上升,影响了美国 许多地区,导致更多的FHA保险贷款违约和丧失抵押品赎回权。其他因素,如某些贷款的信 贷质量,也导致违约率上升。同样,许多因素促成了2013年开始的贷款业绩改善。这些因 素包括经济状况的改善以及更好的新保险贷款的信贷质量 2)减损行动的成本和效果 通过激励借款人避免违约以至丧失抵押品赎回权,例如通过提供抵押贷款修改,可以影 响违约率和止赎率,这种帮助借款人避免丧失抵押品赎回权并因此减轻MI基金因止赎而 遭受的损失的努力被称为减损行动。当具有FHA保险贷款的借款人违约时,贷款的服务机构7 三 、MMI 基金风险控制 1．风险来源（影响 MMI 基金财务状况的一些主要因素） 本节简要介绍了可能影响 MMI 基金财务状况的一些主要因素。 这些因素包括 FHA 保险 抵押贷款的违约率，贷款人违约时 FHA 的平均损失，FHA 收取的保费金额，FHA 承保的贷款 数量以及当前和未来的经济状况。 ① 丧失抵押品赎回权的相应损失 当 FHA 保险抵押贷款的借款人丧失抵押品赎回权时，FHA 向贷款人支付借款人未偿付的 抵押贷款的剩余金额并取得财产所有权，其中，向贷方支付的款项称为索赔。FHA 的损失是 支付的索赔金额加上所有其他由于违约导致的费用（例如维持止赎财产的费用），减去 FHA 通过出售止赎房屋可以收回的款项。此外，FHA 可以采取一些措施来激励借款人如约履行还 款义务，也可以采取措施努力减少违约相关的费用。因此，FHA 的总损失取决于下面几点。 1)抵押贷款违约和丧失抵押品赎回权的数量 许多因素会导致借款人被丧失抵押品赎回权，如借款人拖欠账款，这些情况发生的规模 会影响 FHA 的财务状况。虽然并非所有拖欠或违约抵押都会导致完全取消抵押品赎回权，但 更高的拖欠和违约率会导致更高的丧失抵押品赎回权率，而更多的丧失抵押品赎回权会转化 为 FHA 支付的更多索赔。 在 2007 年左右开始的住房和抵押贷款市场动荡期间，包括 FHA 保险抵押在内的所有类 型抵押贷款的拖欠率和止赎率都有所上升。在房地产市场动荡之后，许多因素导致 FHA 保险 抵押贷款的拖欠率和违约率上升。不利的经济条件，如房价下跌和失业率上升，影响了美国 许多地区，导致更多的 FHA 保险贷款违约和丧失抵押品赎回权。其他因素，如某些贷款的信 贷质量，也导致违约率上升。同样，许多因素促成了 2013 年开始的贷款业绩改善。这些因 素包括经济状况的改善以及更好的新保险贷款的信贷质量。 2) 减损行动的成本和效果 通过激励借款人避免违约以至丧失抵押品赎回权，例如通过提供抵押贷款修改，可以影 响违约率和止赎率，这种帮助借款人避免丧失抵押品赎回权并因此减轻 MMI 基金因止赎而 遭受的损失的努力被称为减损行动。当具有 FHA 保险贷款的借款人违约时，贷款的服务机构 ③贷款 数量和 质量 ①赔偿 贷方违 约金额 ②收取 的保费 金额 ④未来 经济前 景