二、般利政策无关论 ●由米勒( Miller)和莫迪格莱尼( Modigliani 首次提出的。 ●MM狸论认为:在完善的资本市场条件下,股利 政策不会影响公司的价值。公司价值是由公司投资 决策所确定的本身获利能力和风险组合所决定,而 不是由公司股利分配政策所决定。 2008-04-18 《公司财》则飘莲孙瓣2008-04-18 《公司理财》 刘淑莲 孙晓琳 9 二、股利政策无关论 ● 由米勒（Miller）和莫迪格莱尼(Modigliani） 首次提出的。 ● MM理论认为：在完善的资本市场条件下，股利 政策不会影响公司的价值。公司价值是由公司投资 决策所确定的本身获利能力和风险组合所决定，而 不是由公司股利分配政策所决定