判断债券价格属于低估还是高估 的方法 ◆第二种方法,比较债券的内在价值与债券价格 的差异。 ◆我们把债券的内在价值(V)与债券价格(P) 两者的差额,定义为债券投资者的净现值 (NPV)。当净现值大于零时,意味着内在价 值大于债券价格,即市场利率低于债券承诺的 到期收益率,该债券被低估;反之,当净现值 小于零时,该债券被高估 NPV=V-P Copyright@Zhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen UniversityCopyright©Zhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University 判断债券价格属于低估还是高估 的方法 第二种方法，比较债券的内在价值与债券价格 的差异。 我们把债券的内在价值（V）与债券价格（P） 两者的差额，定义为债券投资者的净现值 （NPV）。当净现值大于零时，意味着内在价 值大于债券价格，即市场利率低于债券承诺的 到期收益率，该债券被低估；反之，当净现值 小于零时，该债券被高估。 NPV  V  P