·20· 北京科技大学学报 1996年 单方面国家股、法人股数量的减少和比例的下降，是一种权宜之计，而不是长远之策， 2.2关于A.B股并轨 B股的设置是我国在证券市场上的一种开拓性探索，通过近几年的实践，B股虽然在一定 程度上吸引了大量的外资，支持了国家的经济建设，但它毕竞不符合证券市场的一般原则，不 符合国际惯例，不利于海外投资者投资，也不利于合理股价的形成，日益显出弊大于利.因 此，应尽快改变这种不合理的市场结构，实现A、B股并轨.由于A股、B股一次性并轨的前提 是人民币可自由兑换.考虑到对证券市场的影响，可以把A股、B股并轨的进程分为步，第一 步，在人民币可自由兑换前，有计划、按比例允许国内投资者买卖B股；第二步，有计划、按比 例允许海外投资者买卖A股；第三步，在人民币可自由兑换后，A股和B股完全实现并轨， 23股票形式的最终统一 以上只是对现有上市公司不同股权设置的改进措施.而国家从股份公司、证券市场的长远 发展考虑，应该完全统一现有A股股票为单一的形式，即同一公司同次发行的股票均实行单 一的形式·凡是国内的投资者，无论投资主体是国家、企业法人还是个人，他们购买新上市公 司的股票，不再分国家股，法人股和个人股.同时，股票形式统一后，国家仍然可根据产业政 策，灵活决定购买或转让各公司的股票，以支持、扶植和控制某一产业，达到宏观调控经济的 目的.股票形式统一，才能真正使得同股同价，股权平等、公平交易的原则得以贯彻，才能真正 发挥证券市场对股份公司经营机制的制约和促进，实现资本合理流动，资源的合理配置. 参考文献 1新华月报社.中华人民共和国公司法.新华月报，1994()：40~55 2中国证券监督管理委员会.中国证券市场年鉴，1994卷.北京：改革出版社.994.19~121 3曹风歧，中国企业股份制的理论和实践.北京：企业管理出版社.1993.84~90 Impact of Stock Designing on Stock Market Qu Guozhong Fan Jian School of Management USTB.Beijing 100083.PRC ABSTRACT Based on the analysis of existing problems of stock designing.the sugges- tionis raised that the transaction in stock market of state stocks,legal entity stocks, for the combination of A and B stocks.And it is argued that firms,which will list their stocks in stock market,should issue only common stocks and/or preferred stocks without the difference of state stocks,legal entity stocks and public stocks. KEY WORDS shares system,stock,stock market· · 北 京 科 技 大 学 学 报 空拓 年 单方 面 国 家股 、 法 人 股数量 的减 少 和 比例 的下 降 ， 是 一种权宜 之计 ， 而 不 是 长远 之 策 关于 、 股并轨 股 的设 置 是我 国在证 券市 场 上 的一种 开拓性 探索 通 过 近几 年 的实践 ， 股 虽 然 在 一 定 程度 上 吸 引 了大 量 的外 资 ， 支持 了国家 的经济建 设 ， 但 它毕竟 不符 合证券 市 场 的 一 般 原 则 ， 不 符 合 国 际惯 例 ， 不 利 于 海 外 投 资者 投 资 ， 也 不 利 于 合理 股 价 的形 成 ， 日益 显 出弊 大 于 利 因 此 ， 应 尽快改 变这种 不合理 的市 场结构 ， 实现 、 股并 轨 由于 股 、 股 一 次 性 并 轨 的前 提 是 人 民 币可 自由兑换 考 虑到 对证券市 场 的影 响 ， 可 以 把 股 、 股 并 轨 的 进 程 分 为 步 第 一 步 ， 在 人 民 币可 自由兑 换前 ， 有计划 、 按 比例允许 国 内投 资者 买 卖 股 第 二 步 ， 有 计 划 、 按 比 例 允许海外 投 资者 买 卖 股 第 三步 ， 在 人 民币可 自由兑换后 ， 股 和 股完全 实现并 轨 股票形 式 的最终统一 以 上 只 是 对现有 上 市公 司不 同股权设置 的改 进措施 而 国家从股份公 司 、 证券 市 场 的 长远 发展 考虑 ， 应 该完全 统一 现有 股股票 为单一 的形式 ， 即 同一 公 司 同次 发行 的股 票 均 实行 单 一 的形 式 凡 是 国 内的投 资者 ， 无论投 资主 体是 国家 、 企 业 法 人 还 是 个 人 ， 他 们 购 买 新 上 市公 司的股票 ， 不再 分 国 家 股 、 法 人 股 和 个 人 股 同时 ， 股 票 形 式 统 一 后 ， 国 家仍 然 可 根 据 产 业 政 策 ， 灵 活决 定 购买 或转 让各公 司 的股 票 ， 以 支持 、 扶 植 和 控 制 某 一 产 业 ， 达 到 宏 观 调 控 经 济 的 目的 股 票形式 统一 ， 才能真 正 使得 同股 同价 、 股权平等 、 公平交 易 的原则得 以 贯 彻 ， 才能真 正 发挥证券市 场 对股份公 司经 营机制 的制 约和促进 ， 实现 资本合理 流动 ， 资源 的合理 配置 参 考 文 献 新 华 月 报社 中华 人 民 共 和 国 公 司 法 新 华 月 报 ， 男叫 一 中国 证券监 督管理 委 员 会 中国证券市场年鉴 ， 弧礴卷 北 京 改革 出版社 ， 燮辫 一 曹风歧 中国企 业股 份制 的理论 和 实践 北 京 企 业 管理 出版社 ， 卯 一 叩 犯 。 二 祀 ， 、 旧 ， 路 时 ， ， ， ， ， 川 印 刊 扭