而且,我们许多人也喜爱通货膨胀。我们自然喜欢看到我们买的东西降价,或 至少价格停止上涨。但是我们更喜欢看到我们卖的东西涨价一一不论是我们生产的货 物,我们的劳务,还是我们拥有的房屋或其他东西。农民抱怨通货膨胀,却聚集到华盛 顿要求提高他们的产品的价格。我们其他人大都也这样或那样地做着同样的事情。 通货膨胀具有极大破坏性的原因之一,是别人吃苦头的时候有些人却得到很多 好处;社会划分成胜者和败者。胜者认为他们碰到的好事,是他们自己的远见、谋虑和 主动的自然结果。他们认为那些坏事,例如他们买的东西涨价,是他们所控制不了的外 部力量造成的。差不多每一个人都会说他反对通货膨胀;他的通常的意思是他反对他所 碰到的坏事。 举一个具体的例子,几乎每一个拥有房产的人在过去二十年间都因通货膨胀得 到了好处,因为他的房子的价值急剧增高。如果房子是靠抵押贷款购买的,那利率通常 低于通货膨胀率。结果,付了叫做利息″和叫做”本金"的钱,就实际偿清了贷款。举个 简单的例子,假定利率和通货膨胀率都是一年7%。如果你借入了一笔一万美元的抵押 贷款,只付利息,那么一年之后,这笔贷款的购买力只相当于一年前的九千三百美元。 实际上你就少欠了七百美元一一正好是你付的利息的数目。实际算来,你使用这一万美 元没有付任何东西。(由于在计算你的所得税时要除去这笔利息,你实际上还有所得。 你借了钱还得到报酬。)对于房产拥有人来说,这种效果是明显的,因为他的房屋的价 值迅速上涨。在另一方面,对于那些为储蓄信贷协会、互济银行或其他机构提供资金, 使它们能够发放抵押贷款的小储户来说,却是损失。这些小储户没有其他选择,因为政 府严格限制这些机构付给其储户的最高利率一一据说是为了保护储户 因为高额政府开支是造成货币过度增长的一个原因,所以减少政府开支是有助 于减少货币增长的一个因素。在这里,我们也倾向于患精神分裂症。我们都喜欢看到政 府开支下降,只要不是对我们有利的开支:我们都喜欢看到赤字减少,只要是靠征别人 的税来减少赤字。 但是,通货膨胀的加速发展,迟早会对社会机体造成严重的损害,带来大量的 不公平和苦痛,以至真正的公众意志会发展起来,对通货膨胀采取措施。通货膨胀发展 到什么程度才会发生这种情况,要看有关的国家和它的历史。在德国,通货膨胀程度不 高就会发生,因为德国在第一次和第二次世界大战后有过可怕的经验;在英国和日本, 发生这种情形时的通货膨胀水平要高得多;而在美国还不曾发生。 医治的副作用 我们再三读到,较高的失业率和缓慢的增长是医治通货膨胀的方法;我们必须 面对的选择是较高的通货膨胀率或者较高的失业率:政府当局已安于或正在积极地促进 较慢的增长和较高的失业率,以医治通货膨胀。然而,在过去的几十年里,虽然美国经 济的增长速度放慢了,平均失业水平也上升了,但与此同时,通货膨胀率却越来越高 我们既有较高的通货膨胀率,又有较高的失业率,二者兼而有之。其他国家也有类似的 经验。这是怎么回事呢? 回答是,缓慢的经济增长和较高的失业率并不是医治通货膨胀的方法,而是医 治奏效时产生的副作用。许多政策在妨碍经济增长和增加失业的同时,又增加通货膨胀 率。这就是我们采取的一些政策的情况一一零星的物价和工资管制,政府对企业干预的 增多,都伴随以政府愈来愈大的开支和货币量的急速增加 另一个医学上的例子也许可以说明治法和副作用的区别。你患了急性阑尾炎, 医生建议做阑尾手术,而且告诉你手术之后要卧床休息一段时间。你拒绝动手术,而是 在床上躺那么一段时间,把这作为痛苦较少的治疗方法。人们也许感到这非常荒唐可笑, 但这在各方面都同在失业问题上混淆副作用和治疗方法一样。而且，我们许多人也喜爱通货膨胀。我们自然喜欢看到我们买的东西降价，或 至少价格停止上涨。但是我们更喜欢看到我们卖的东西涨价——不论是我们生产的货 物，我们的劳务，还是我们拥有的房屋或其他东西。农民抱怨通货膨胀，却聚集到华盛 顿要求提高他们的产品的价格。我们其他人大都也这样或那样地做着同样的事情。 通货膨胀具有极大破坏性的原因之一，是别人吃苦头的时候有些人却得到很多 好处；社会划分成胜者和败者。胜者认为他们碰到的好事，是他们自己的远见、谋虑和 主动的自然结果。他们认为那些坏事，例如他们买的东西涨价，是他们所控制不了的外 部力量造成的。差不多每一个人都会说他反对通货膨胀；他的通常的意思是他反对他所 碰到的坏事。 举一个具体的例子，几乎每一个拥有房产的人在过去二十年间都因通货膨胀得 到了好处，因为他的房子的价值急剧增高。如果房子是靠抵押贷款购买的，那利率通常 低于通货膨胀率。结果，付了叫做“利息”和叫做“本金”的钱，就实际偿清了贷款。举个 简单的例子，假定利率和通货膨胀率都是一年７％。如果你借入了一笔一万美元的抵押 贷款，只付利息，那么一年之后，这笔贷款的购买力只相当于一年前的九千三百美元。 实际上你就少欠了七百美元——正好是你付的利息的数目。实际算来，你使用这一万美 元没有付任何东西。（由于在计算你的所得税时要除去这笔利息，你实际上还有所得。 你借了钱还得到报酬。）对于房产拥有人来说，这种效果是明显的，因为他的房屋的价 值迅速上涨。在另一方面，对于那些为储蓄信贷协会、互济银行或其他机构提供资金， 使它们能够发放抵押贷款的小储户来说，却是损失。这些小储户没有其他选择，因为政 府严格限制这些机构付给其储户的最高利率——据说是为了保护储户。 因为高额政府开支是造成货币过度增长的一个原因，所以减少政府开支是有助 于减少货币增长的一个因素。在这里，我们也倾向于患精神分裂症。我们都喜欢看到政 府开支下降，只要不是对我们有利的开支；我们都喜欢看到赤字减少，只要是靠征别人 的税来减少赤字。 但是，通货膨胀的加速发展，迟早会对社会机体造成严重的损害，带来大量的 不公平和苦痛，以至真正的公众意志会发展起来，对通货膨胀采取措施。通货膨胀发展 到什么程度才会发生这种情况，要看有关的国家和它的历史。在德国，通货膨胀程度不 高就会发生，因为德国在第一次和第二次世界大战后有过可怕的经验；在英国和日本， 发生这种情形时的通货膨胀水平要高得多；而在美国还不曾发生。 · 医治的副作用 我们再三读到，较高的失业率和缓慢的增长是医治通货膨胀的方法；我们必须 面对的选择是较高的通货膨胀率或者较高的失业率；政府当局已安于或正在积极地促进 较慢的增长和较高的失业率，以医治通货膨胀。然而，在过去的几十年里，虽然美国经 济的增长速度放慢了，平均失业水平也上升了，但与此同时，通货膨胀率却越来越高。 我们既有较高的通货膨胀率，又有较高的失业率，二者兼而有之。其他国家也有类似的 经验。这是怎么回事呢？ 回答是，缓慢的经济增长和较高的失业率并不是医治通货膨胀的方法，而是医 治奏效时产生的副作用。许多政策在妨碍经济增长和增加失业的同时，又增加通货膨胀 率。这就是我们采取的一些政策的情况——零星的物价和工资管制，政府对企业干预的 增多，都伴随以政府愈来愈大的开支和货币量的急速增加。 另一个医学上的例子也许可以说明治法和副作用的区别。你患了急性阑尾炎， 医生建议做阑尾手术，而且告诉你手术之后要卧床休息一段时间。你拒绝动手术，而是 在床上躺那么一段时间，把这作为痛苦较少的治疗方法。人们也许感到这非常荒唐可笑， 但这在各方面都同在失业问题上混淆副作用和治疗方法一样