第八章证券投资基本分析第四节证券投资的微观分析 一、公司财务经营状况分析&nbsp:  证券投资的微观分析即公司分析，主要是利用公司的历年资料对它的资本 结构、财务状况、经营管理水平、盈利能力、竞争实力等进行具体细致的分析， 同时还要将该公司的状况与其他同类型的公司进行比较、与本行业的平均水平进 行比较、与本公司的历史情况进行比较，才能得出较为客观的结论。公司分析对 于证券投资决策十分重要，投资者虽不直接参与公司的经营管理活动，但是，如 果投资者对公司经营管理情况和问题一无所知或知之甚少，那么，其投资活动将 面临极大的风险。证券市场越成熟，证券发行公司的经营管理和经营效益状况对 证券价格的影响及对投资者的收益影响越大。 财务分析是证券投资分析的主要内容，财务分析的对象是上市公司定期 公布的财务报表。财务报表能综合地反映企业在一定会计期间内资金流转、财务 状况和盈利水平的全貌，是企业向有关方面传递经济信息的主要手段。投资者通 过阅读财务报表，就账面会计数据间的相互关系、在一定时期内的变动趋势和量 值进行分析比较，以判断公司的财务状况和经营状况是否良好，并以此为依据预 测公司的未来发展以及做出投资决策。 不同的经济主体进行财务分析的目的不同，分析的侧重点也有所不同。企 业的经营者为测定企业的经营效率，更有效地管理和规划企业而进行分析，他们 分析的重点集中于企业在营运过程中出现的某些薄弱环节或对企业发展有重大 影响的项目。企业的债权人主要为测定企业的偿债能力而进行财务分析，其中提 供短期融资的债权人，主要关心企业的现金头寸和近期的现金收入状况。提供中、 长期贷款的金融机构、企业债券持有者和优先股股东，主要关心企业在较长时间 内支付利息和产生收入的能力以及提存偿债基金的情况。普通股股东和潜在投资 者则主要关心企业当期的盈利水平以及未来的发展潜力。但是不论分析者的目的 和侧重点存在多大差异，他们都能从大量的会计数据资料中迅速而又准确地得到 自己所需要的各种经济信息。 (一)公司主要的财务报表 分析公司财务状况的主要依据是各类财务报表。财务报表是公司按照统一 规定的财务制度或有关法律要求，根据日常核算资料定期编制的一整套报表的总第八章 证券投资基本分析 第四节 证券投资的微观分析 一、公司财务经营状况分析   证券投资的微观分析即公司分析,主要是利用公司的历年资料对它的资本 结构、财务状况、经营管理水平、盈利能力、竞争实力等进行具体细致的分析， 同时还要将该公司的状况与其他同类型的公司进行比较、与本行业的平均水平进 行比较、与本公司的历史情况进行比较，才能得出较为客观的结论。公司分析对 于证券投资决策十分重要，投资者虽不直接参与公司的经营管理活动，但是，如 果投资者对公司经营管理情况和问题一无所知或知之甚少，那么，其投资活动将 面临极大的风险。证券市场越成熟，证券发行公司的经营管理和经营效益状况对 证券价格的影响及对投资者的收益影响越大。 财务分析是证券投资分析的主要内容，财务分析的对象是上市公司定期 公布的财务报表。财务报表能综合地反映企业在一定会计期间内资金流转、财务 状况和盈利水平的全貌，是企业向有关方面传递经济信息的主要手段。投资者通 过阅读财务报表，就账面会计数据间的相互关系、在一定时期内的变动趋势和量 值进行分析比较，以判断公司的财务状况和经营状况是否良好，并以此为依据预 测公司的未来发展以及做出投资决策。 不同的经济主体进行财务分析的目的不同，分析的侧重点也有所不同。企 业的经营者为测定企业的经营效率，更有效地管理和规划企业而进行分析，他们 分析的重点集中于企业在营运过程中出现的某些薄弱环节或对企业发展有重大 影响的项目。企业的债权人主要为测定企业的偿债能力而进行财务分析，其中提 供短期融资的债权人，主要关心企业的现金头寸和近期的现金收入状况。提供中、 长期贷款的金融机构、企业债券持有者和优先股股东，主要关心企业在较长时间 内支付利息和产生收入的能力以及提存偿债基金的情况。普通股股东和潜在投资 者则主要关心企业当期的盈利水平以及未来的发展潜力。但是不论分析者的目的 和侧重点存在多大差异，他们都能从大量的会计数据资料中迅速而又准确地得到 自己所需要的各种经济信息。 （一）公司主要的财务报表 分析公司财务状况的主要依据是各类财务报表。财务报表是公司按照统一 规定的财务制度或有关法律要求，根据日常核算资料定期编制的一整套报表的总