17-8 第一步:计算 Pearson的杠杆现金流 因为企业利用了$600的债务,股东只需要为最初 的$1,000融资出资$400 因此,CFO=$400 每期,股东都必须支付利息。利息的税后成本是 B×rB×(1-7c)=$600×.08×(1-.40)=$2880 CF3=S375-28.80-CF4=8500-28.80-600 CF2=S250-28:.80 CF1=S125-28.80 -8400 896.20S221.208346.20-S128.80 017-8 第一步：计算Pearson的杠杆现金流 • 因为企业利用了$600的债务，股东只需要为最初 的$1,000融资出资$400。 • 因此，CF0 = -$400 • 每期，股东都必须支付利息。利息的税后成本是 B×rB×(1-TC) = $600×.08×(1-.40) = $28.80 0 1 2 3 4 -$400 $221.20 CF2 = $250 -28.80 $346.20 CF3 = $375 -28.80 -$128.80 CF4 = $500 -28.80 -600 CF1 = $125-28.80 $96.20