普洛斯中国控股有限公司2018年度第四期中期票据募集说明书 第二章风险提示及说明 投资者在评价和购买本期中期票据时,应特别认真地考虑下述各项风险因素 与本期中期票据相关的投资风险 1、利率风险 宏观经济环境的变化以及国家经济政策的调整都会引起市场利率水平的变 化。利率波动的可能性对存续期内的中期票据的价值及对投资者投资本期中期票 据的收益会带来一定的不确定性。 2、流动性风险 本期中期票据发行后将在银行间债券市场交易流通,但在转让时存在一定的 流动性风险,公司无法保证本期中期票据在银行间债券市场的交易量及活跃性。 3、偿付风险 在本期中期票据的存续期间,如果因为无法控制的市场及环境变化,公司不 能从预期的还款来源中获得足够资金,可能使本期中期票据不能按期得到偿付。 与发行人相关的风险 (一)财务风险 1、投资性房地产跌价风险 发行人资产结构中投资性房地产总金额和占比均最高。最近三年末及一期, 发行人投资性房地产余额分别为928,15540万美元、1,106,049.50万美元、 1,240,658.10万美元和1,383,455.70万美元,占总资产的比例分别为81.93%、 81.23%、81.16%和80.63%。未来若出现系统性金融危机,导致发行人所新建开 发的仓储资产价值岀现较大的跌价,投资性房地产的公允价值将会对发行人的净 利润产生较为不利的影响,同时发行人的总资产也会出现相应的下跌风险。 2、公司负债总额增多的风险 发行人全部仓储项目資产和全部租金收入均在中国境内,主要资产、负债和 收入均为以人民币计价,在编制会计报表时发行人采用当期美元/人民币汇率将 全部资产和负债折算为美元进行统计。近年来,随着发行人业务持续增长,其负 债规模呈増加的趋势。发行人最近三年及一期末的总负债余额按报表折算为美元 分别为241,40160万美元、428,83910万美元、583,149.10万美元和694,70840 万美元,呈现波动上升趋势。截至2017年9月30日,在发行人全部241428.60 万美元的直接美元有息负债中银行借款53,018:00万美元,股东借款188410.60 万美元,全部美元负债占比负债总额比例约为34.75%,占比不高,其余负债基普洛斯中国控股有限公司 2018 年度第四期中期票据募集说明书 10 第二章风险提示及说明 投资者在评价和购买本期中期票据时，应特别认真地考虑下述各项风险因素： 一、与本期中期票据相关的投资风险 1、利率风险 宏观经济环境的变化以及国家经济政策的调整都会引起市场利率水平的变 化。利率波动的可能性对存续期内的中期票据的价值及对投资者投资本期中期票 据的收益会带来一定的不确定性。 2、流动性风险 本期中期票据发行后将在银行间债券市场交易流通，但在转让时存在一定的 流动性风险，公司无法保证本期中期票据在银行间债券市场的交易量及活跃性。 3、偿付风险 在本期中期票据的存续期间，如果因为无法控制的市场及环境变化，公司不 能从预期的还款来源中获得足够资金，可能使本期中期票据不能按期得到偿付。 二、与发行人相关的风险 （一）财务风险 1、投资性房地产跌价风险 发行人资产结构中投资性房地产总金额和占比均最高。最近三年末及一期， 发行人投资性房地产余额分别为 928,155.40 万美元、1,106,049.50 万美元、 1,240,658.10 万美元和 1,383,455.70 万美元，占总资产的比例分别为 81.93%、 81.23%、81.16%和 80.63%。未来若出现系统性金融危机，导致发行人所新建开 发的仓储资产价值出现较大的跌价，投资性房地产的公允价值将会对发行人的净 利润产生较为不利的影响，同时发行人的总资产也会出现相应的下跌风险。 2、公司负债总额增多的风险 发行人全部仓储项目资产和全部租金收入均在中国境内，主要资产、负债和 收入均为以人民币计价，在编制会计报表时发行人采用当期美元/人民币汇率将 全部资产和负债折算为美元进行统计。近年来，随着发行人业务持续增长，其负 债规模呈增加的趋势。发行人最近三年及一期末的总负债余额按报表折算为美元 分别为 241,401.60 万美元、428,839.10 万美元、583,149.10 万美元和 694,708.40 万美元，呈现波动上升趋势。截至 2017 年 9 月 30 日，在发行人全部 241,428.60 万美元的直接美元有息负债中银行借款 53,018.00 万美元，股东借款 188,410.60 万美元，全部美元负债占比负债总额比例约为 34.75 %，占比不高，其余负债基