4.1项目分析的特性 ◆赞成用现金流量度量项目的理由: ≈会计收益容易被操纵 ≈会计上正收益的项目现金流可能为负 ≈货币时间价值的准确性 NPV将增加公司股东的财富: e股价代表的是未来的现金流 NPV的影响因素 ≈现金流的确定贴现率(资本成本)风险收益的权衡 2021/2/222021/2/22 8 4.1 项目分析的特性  赞成用现金流量度量项目的理由： 会计收益容易被操纵 会计上正收益的项目现金流可能为负 货币时间价值的准确性  NPV将增加公司股东的财富： 股价代表的是未来的现金流  NPV的影响因素 现金流的确定 贴现率(资本成本) 风险收益的权衡