12货币政策 12.1学习要求 (1)理解货币政策目标的定义、四大最终目标的类型及关系。 (2)理解推动货币政策中间指标的类型及选择原则。 (3)掌握可选择的货币政策工具及其优缺点。 (4)理解不同学派的货币政策传导机制理论。学会对货币政策效应进行分析。 12.2内容简述 12.2.1货币政策目标 一、货币政策主要目标 货币政策的最终目标是货币当局所期望达到最终实施结果，是中央银行组织和调节货币流通的 出发点和归宿，它必须服务于国家宏观经济政策的总体目标，这也就决定了货币政策最终目标与宏 观经济政策目标之间是一致性的。 货币政策目标，是中央银行通过实施各种控制货币和信用的手段所要达到的宏观经济目标。一 般主要有四个：物价稳定、充分就业、经济增长、国际收支平衡。 1.物价稳定 所谓物价稳定是指物价总水平在某一时期内的波动保持在一较小的幅度内。货币政策实现的物 价稳定可以理解为下面四方面： 首先，物价稳定的目标，是指稳定物价总水平，而不是指部分商品的物价水平，最能衡量物价 总水平的通货膨胀率指标是国民生产总值折算数，由于该数据的取得需要的周期较长，无法及时反 映物价变动状况，影响货币政策的实施，所以现在许多国家用消费物价指数(CPI)来反映物价波动 情况。 其次，物价稳定并不是物价绝对不变，在市场经济环境中，各种商品和要素的价格是由市场上 的供求状况决定的，如果供不应求，市场价格就会上升，需求过热导致持续的供应不足，会引起物 价持续上升，货币政策的运用可以进行一些引导，增加供给，减少需求，实现价格的回落和平稳。 相反，如果市场上商品供过于求，商品价格就会下降，如果物价持续下跌到零增长或负增长，会导 致经济低迷，影响投资信心。所以通过货币政策的调控，使物价增长回复到较低的增长目标中。 再次，物价总水平保持在一定的波动幅度内，将有利于社会经济的发展，一定的物价变化有利 于加强企业的成本意识和风险意识。 最后，物价总水平的波动幅度在同一国家不同时期会有不同。 2.充分就业 所谓充分就业是指凡在一定年龄范围内有劳动能力并愿意参加工作，并寻找工作而找到了适当 的工作。充分就业并不是人人都有工作，而是指将失业率维持在一个较低的合理的限度之内。 货币政策目标所要求的充分就业，是指将失业率降到一个社会能够接受的水平。实现充分就业 时的失业率称为自然失业率。除去自愿失业外，充分就业仍然有一定失业，因为在经济发展过程中， 劳动力市场上劳动力的需求和供给存在摩擦性、求职性、结构性、技术性和季节性等失业状态，劳 动力流动畅通受到影响。将充分就业作为货币政策目标之一，是因为失业问题已成为困扰各国经济 发展和社会安定的基本问题，要发展经济、稳定社会，必须降低失业率。 3.经济增长 所谓经济增长，是指一国在一定时期内所生产的商品和劳务总量的增长，用以不变价格计算的1 12 货币政策 12.1 学习要求 (1) 理解货币政策目标的定义、四大最终目标的类型及关系。 (2) 理解推动货币政策中间指标的类型及选择原则。 (3) 掌握可选择的货币政策工具及其优缺点。 (4) 理解不同学派的货币政策传导机制理论。学会对货币政策效应进行分析。 12.2 内容简述 12.2.1 货币政策目标 一、货币政策主要目标 货币政策的最终目标是货币当局所期望达到最终实施结果，是中央银行组织和调节货币流通的 出发点和归宿，它必须服务于国家宏观经济政策的总体目标，这也就决定了货币政策最终目标与宏 观经济政策目标之间是一致性的。 货币政策目标，是中央银行通过实施各种控制货币和信用的手段所要达到的宏观经济目标。一 般主要有四个：物价稳定、充分就业、经济增长、国际收支平衡。 1．物价稳定 所谓物价稳定是指物价总水平在某一时期内的波动保持在一较小的幅度内。货币政策实现的物 价稳定可以理解为下面四方面： 首先，物价稳定的目标，是指稳定物价总水平，而不是指部分商品的物价水平，最能衡量物价 总水平的通货膨胀率指标是国民生产总值折算数，由于该数据的取得需要的周期较长，无法及时反 映物价变动状况，影响货币政策的实施，所以现在许多国家用消费物价指数（CPI）来反映物价波动 情况。 其次，物价稳定并不是物价绝对不变，在市场经济环境中，各种商品和要素的价格是由市场上 的供求状况决定的，如果供不应求，市场价格就会上升，需求过热导致持续的供应不足，会引起物 价持续上升，货币政策的运用可以进行一些引导，增加供给，减少需求，实现价格的回落和平稳。 相反，如果市场上商品供过于求，商品价格就会下降，如果物价持续下跌到零增长或负增长，会导 致经济低迷，影响投资信心。所以通过货币政策的调控，使物价增长回复到较低的增长目标中。 再次，物价总水平保持在一定的波动幅度内，将有利于社会经济的发展，一定的物价变化有利 于加强企业的成本意识和风险意识。 最后，物价总水平的波动幅度在同一国家不同时期会有不同。 2．充分就业 所谓充分就业是指凡在一定年龄范围内有劳动能力并愿意参加工作，并寻找工作而找到了适当 的工作。充分就业并不是人人都有工作，而是指将失业率维持在一个较低的合理的限度之内。 货币政策目标所要求的充分就业，是指将失业率降到一个社会能够接受的水平。实现充分就业 时的失业率称为自然失业率。除去自愿失业外，充分就业仍然有一定失业，因为在经济发展过程中， 劳动力市场上劳动力的需求和供给存在摩擦性、求职性、结构性、技术性和季节性等失业状态，劳 动力流动畅通受到影响。将充分就业作为货币政策目标之一，是因为失业问题已成为困扰各国经济 发展和社会安定的基本问题，要发展经济、稳定社会，必须降低失业率。 3．经济增长 所谓经济增长，是指一国在一定时期内所生产的商品和劳务总量的增长，用以不变价格计算的