三、衍生证券在中国的实践 衍生证券在中国的第一个试验品是国债 期货。虽然它以失败告终,但它毕竞从 此搞活了中国的国债市场,使之恢复了 金边债券的神采 ■中国国债现货市场规模过小,无法对国 债期货市场形成有效约束,这是中国国 债期货试验失败的根本原因 Copyrightc Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen UniversityCopyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 三、衍生证券在中国的实践 ◼ 衍生证券在中国的第一个试验品是国债 期货。虽然它以失败告终，但它毕竟从 此搞活了中国的国债市场，使之恢复了 金边债券的神采。 ◼ 中国国债现货市场规模过小，无法对国 债期货市场形成有效约束，这是中国国 债期货试验失败的根本原因